高抛低吸：斐波那契四度操作法（第二版）

《高抛低吸——斐波那契四度操作法（第二版）》是“顶*交易员股票短线交易系列课程”中的一本，本来是内部培训教材，2008年作为正式出版物面世，广受好评，现在全面修订再版。《高抛低吸——斐波那契四度操作法（第二版）》的思想来自于十年的股票操作实践，作者可以负责任地告诉大家：短线交易需要系统和有效的方法！目前股市中能够熟练应用斐波那契比率进行股票操作的人士不多，达到炉火纯青者更属于凤毛麟角。本书以中国内地A股的真实个案为例子，详细深入地示范了如何利用斐波那契比率来高抛低吸选出来的股票。作为斐波那契交易法的专著，《高抛低吸——斐波那契四度操作法（第二版）》独特之处是将斐波那契交易法与蜡烛图（K线）以及成交量结合起来使用，达到综合研判的zui佳效果，这无论是在中国内地，还是海外都是见所未见的。更为重要的是《高抛低吸——斐波那契四度操作法（第二版）》将心态和观念上的控制风险放在首要的位置。这套丛书的目的是将我们多年所学、所用的属于创新的部分经验尽量毫无保留地与大家分享。《高抛低吸——斐波那契四度操作法（第二版）》介绍的“斐波那契四度操作法”力图介绍一个zui简单、zui有效、可以验证的短线“出入市策略”。请记住，不仅仅是什么时候入场的问题，还有什么时候出场的问题，出场是“A股炒家的软肋”。炒股不是一门匠艺，而是博弈，这是绝大多数炒家稀里糊涂地炒了十几年股也没有了解的真相，特别是短线交易更是如此。如果能将“斐波那契四度操作法”和“神奇N字结构盘口操作法”结合起来研判和操作，则可以做得更好。“斐波那契四度操作法”可以帮助你避免介入熊市下跌，同时也可以帮助你把握牛市的上涨，更重要的是提供了及时的进场点和出场点，时机对于短线交易而言是zui重要的要求之一。

魏强斌，长期从事股票、外汇、黄金、期货的一线交易，供职于Dina privately-owned investment and speculation fund，任首席策略师，该离岸对冲基金管理的私人信托资金超过1亿美元。现为独立交易者和资深投资人、著名财经作家，本着教学相长的目的将10多年来的经验总结和内训讲义出版成册。所著《外汇交易进阶》和《外汇交易圣经》长期位居中文外汇类书籍总销量的第1和第2名，合著的《黄金高胜算交易》和《黄金短线交易的14堂精品课》是国内zui早的黄金交易专著，专业人士广为推崇，获得广泛好评。曾受多家一流外汇经纪商、中欧国际工商学院校友会和北京高校团委的邀请举办讲座，长期参与多家国际知名宏观对冲基金的交易员授课项目,在土耳其重要媒体《Zaman》和国内多家财经媒体发表过重要财经评论，与圣彼得堡、伊斯坦布尔、开罗、法兰克福的交易界同行有深入的交流和往来。近年大手笔的预判和操作包括：2008～2011年率领旗下分析师和交易员成功捕捉到黄金的大牛市；2012年末到2014年末成功抓住安倍经济学推出前后的日元大熊市做多美元兑日元；2012年末到2015年，成功捕捉到黑色产业链品种和有色品种的期货大熊市；2013年4月成功预判并且抓住了澳元的大熊市做空机会；2014～2015年成功捕捉到沪深300股指期货的大牛市。近年来积极转型为以低仓位减杠杆的方式捕捉外汇、股票和商品市场的重大行情。

何江涛，职业股市操盘手，定居成都，擅长波段操作，对“神奇N字结构盘口操作法” 有深入的研究和运用，曾经在美股短线交易上创造过一周盈利十倍的战绩，精于A股短线庄股的识别，曾经多次在炒股网络大赛中获得佳绩，同时也擅长价值低估股的发掘和运作，出版过《短线法宝》一书，因为高效而简单的操作思路而倍受业界推崇。

对之前的股票模拟了一下，觉得方法很好，解决了我的很多操作问题。最近也因为该法解套了两只个股。感谢作者。
——洇淇

书的内容有助于完善我的交易系统，操盘思路更清晰了，很适合我的书。
——无锡鲁越

很有用，加入了作者的交易哲学。对初学者是很好的入门材料。
——Rocky

介绍了4种简单方法，用4种方法来判断股价回调到一定程度后，会继续下跌还是会反弹。挺实用。魏老师的书挺好。
——Jason

书很好，内容很实用，很有技术含量！
——3d3d3

非常好的一本书，本书写得不错，很实用，从中受益，减少了很多麻烦！
——雪紫茉

好好学习，天天向上，看完就赚钱，好！
——饶浩然

非常有启发，有用！
——Peili

很不错的，很实用！
——股肱大臣

此书很实用，有可读性和可操作性。
——Sixsi

very good！性价*很高的实战性操作技术，有指导性，值得一看。
——系统交易者

炒股的人，可能没有谁没有被套过。套住了怎么办？或割肉，或被动等待，或主动解套自救。书中介绍了一些主动性解套的方法，运用斐波那契数列计算出反弹的高低点，读后对解套还是有所启发的。
——wds一鸣

很好的一套方法，结合自己的实际能提高交易胜算。实用，有例子，能结合黄金分割、K线组合、成交量、MACD分析调整幅度和反弹高度。可看！
——宇之琪

诚如所言，新手在方向上的判断胜率是50%，高手也好不了多少。关键是位置！此书看似平淡却犹如项链上的那条丝将珍珠穿在了一起。可看。
——你不认识w

值得学习！这本书不厚，但仔细看看会有些收获，有一些买点和卖点的技巧，不错。
——cyh00

good，讲得比较细致，很有特色！
——吊儿郎当

本书介绍的实战技术，比较实用，而且易懂。
——Atril

第一课 无形的心法001
人类的大脑并不像电脑一样机械地工作，它总是在进化的过程中不断找出思维和决策的捷径，利用情绪和习惯来过滤信息，从而缩短分析时间，这就是大脑的运作方式。但是这样的做法却往往使得人类的认知出现偏差，这些偏差使得股票投资者往往是博弈的输家，所谓的股票市场上的赢家，往往是那些能够驾驭自己非理性一面，并且能够克服认知偏差的自胜者。
第一节 人类天性中的祸根001
第二节 怎样规避获利悖论009
第三节 统摄一切财富的两大公式013
第四节 防守线的上下：金字塔加仓与金字塔减仓015

第二课 大盘指数趋势与波段分析023
分析个股并不能让我们很好地把握其走势，还需要结合大盘来分析。所有的个股都或多或少地受到了大盘的影响，龙头股和强势股看似独立于大盘的走势，其实是因为其势头足够强劲以至于抵消了大盘的负面影响。斐波那契四度操作法不仅用于个股走势和点位的判断，更可以用来判断指数的趋势和波段。
第一节 指数下跌目标位确认方法 （1）：向下回调点位023
第二节 指数下跌目标位确认方法 （2）：向下扩展点位033
第三节 指数上涨目标位确认方法 （1）：向上反弹点位042
第四节 指数上涨目标位确认方法 （2）：向上扩展点位050

第三课 趋势持续中的买入点 （1）：调整买入法061
调整买入法的关键是：第一步，最好能够大致确认市场继续上升的可能性较大，当然这不是必需的；第二步，当股价走势符合四个维度的条件时坚决逢低买入或者加码买入，通过在调整时买入来增加获利空间和加码扭亏为盈。
第一节 向下摊平与调整买入061
第二节 维度一：调整买入时机的斐波那契分析064
第三节 维度二：调整买入时机的K线分析075
第四节 维度三：调整买入时机的成交量分析093
第五节 维度四：调整买入时机的SKDJ分析097
第六节 调整买入法综合示范103

第四课 趋势持续中的买入点 （2）：升破买入法111
对于空仓的炒家而言，调整买入点一般是第一建仓点，而升破买入点则往往是第二建仓点，或者说加仓点。对于被套炒家而言，之所以被套是因为在阶段性高点买入，如果想要解套，就必须首先采用向下摊平解套法，也就是调整买入法，此后随着股价的上升你可以很快抹平亏损，用加码得到的盈利来抵消被套筹码的亏损，但是这样的操作还是表明我们处于防守位置，要想乘胜追击，将盈利扩大，就有必要接着采用第二招，这就是升破买入法，也就是向上摊平法。
第一节 向上摊平与升破买入111
第二节 维度一：升破买入时机的斐波那契分析113
第三节 维度二：升破买入时机的K线分析117
第四节 维度三：升破买入时机的成交量分析120
第五节 维度四：升破买入时机的SKDJ分析123
第六节 升破买入法综合示范125

第五课 趋势持续中的卖出点 （1）：反弹卖出法133
中肯而言，我们的短线策略都是以整体研判作为依据的。毕竟，短线交易是一个系统工程，但是某一项技巧和某一点知识是无法胜任的。市面已经有的那些所谓短线交易策略，大多沉醉于一招半式，殊不知任何一次被套都是由于操作者整体失误造成的。治病贵在标本兼治，而且又要以治本为主。反弹卖出方法可以单独使用，也可以与调整买入法一起使用，首先利用调整买入法逢低建仓或者加码摊平成本，然后利用反弹卖出法兑现利润或者减少原有筹码的亏损，获得新筹码带来的盈利。
第一节 积极止损法与反弹卖出133
第二节 维度一：反弹卖出时机的斐波那契分析136
第三节 维度二：反弹卖出时机的K线分析146
第四节 维度三：反弹卖出时机的成交量分析160
第五节 维度四：反弹卖出时机的SKDJ分析162
第六节 反弹卖出法综合示范164

第六课 趋势持续中的卖出点 （2）：跌破卖出法173
跌破卖出法是不得已之法，相当于“壮士断腕”，好比丢车保帅之举。其目的是避免损失无限制地扩大，及时退出亏损的交易，是出场之法中的下下策，但也是最后的防线。跌破卖出需要的是果断，为了避免浮动亏损扩大，需要及时让兑现实亏，只有少数炒家能够做到这一点。
第一节 消极止损法与跌破卖出173
第二节 维度一：跌破卖出时机的斐波那契分析175
第三节 维度二：跌破卖出时机的K线分析178
第四节 维度三：跌破卖出时机的成交量分析180
第五节 维度四：跌破卖出时机的SKDJ分析182
第六节 跌破卖出法综合示范184

第七课 下跌趋势潜在反转处的买入点193
所谓抄底和摸底就是扩展点位的具体功能。如果抄底，特别是大底，直接关系到下跌趋势的反转点确认。斐波那契向下扩展点位可以列出潜在的反转点，如果我们能够结合价量形态以及题材，再加上必要的止损，那么长期下来盈利的概率就会很高。斐波那契向下扩展点位相当于是比率，也就是“数”，而K线形态和N字结构，则相当于是“象”，如果再考虑个股是否处于“最后一次利空兑现”格局或者是“持续利多开始”格局，则可以有相当大的把握去抄底。
第一节 抄底和下跌转折买入点193
第二节 维度一：下跌转折买入时机的斐波那契分析194
第三节 维度二：下跌转折买入时机的K线分析202
第四节 维度三：下跌转折买入时机的成交量分析210
第五节 维度四：下跌转折买入时机的SKDJ分析213
第六节 下跌转折买入法综合示范215

第八课 上涨趋势潜在反转处的卖出点221
斐波那契四度模型只是一个最基础的框架，加上题材之后就成了斐波那契五度模型，用S代表题材，用F代表斐波那契点位，用K代表K线为主的形态，以V代表成交量，以KD代表动量指标。当然，大盘本身有自己的斐波那契五度模型，板块也有自己的斐波那契五度模型。但是，饭要一口一口地吃，路要一步一步地走，如果加上S和大盘、板块的话，那么一般人根本无法掌握，所以我们本门课程从基础的斐波那契四度模型入手。
第一节 逃顶和上涨转折卖出点221
第二节 维度一：上涨转折卖出时机的斐波那契分析223
第三节 维度二：上涨转折卖出时机的K线分析230
第四节 维度三：上涨转折卖出时机的成交量分析236
第五节 维度四：上涨转折卖出时机的SKDJ分析239
第六节 上涨转折卖出法综合示范241

最后的模型——激励以未来的交易为生者255

第二版序
超越技术之道：我们的股票短线交易框架
《高抛低吸》 的第一版是2008年出版的，那时候还有很多东西没有写出来，现在趁再版的机会把绝大多数心得都毫无保留地写出来了。在交易第一线战斗已经十多年了，遇见过很多高手，不过遇到不入门的人占了绝大多数。在交易的路上南辕北辙的人都有一个特点，那就是“不识货”，真正有底气的高手何必怕你学了去呢？真本事不怕你学，说出来你的历练不够，也体会不到。真正的有心人自然会学到一些“早该”学到的东西。《高抛低吸》 讲的东西很简单，但是这是一种让你短线落地的工具。为什么很多人看了很多技术分析书籍，看了很多做短线的书籍，却下不了手呢？书上讲得太多，要落实到进场和出场，落实到具体的执行上却不知道如何去做。太多的行情判断经验和规则让我们无所适从，但是从理论到实践最关键的一步是如何开头。看涨形态太多，见顶形态太多，记都记不过来，更不用说用出来。本书是基于实战经验的化繁为简之作，如果说 《股票短线交易的24堂精品课》 是力图让你拥有系统思维的话，那么这本书就是让你有霹雳手法。系统的思维固然非常重要，但是如果你总是畏首畏尾，胸中诗书万卷，下笔却写不出半句来，那又有什么意义呢？
《高抛低吸》 就是落地之作，让你能够将系统的思维着力于一点上运用，随着你的实践和完善，再从这一点发散开去，丰富开去，这一招背后你会发现很多内涵。全身之力，聚集于一拳而出，这全身之力源于 《股票短线交易的24堂精品课》，这一拳就是《高抛低吸》。本书属于术的层面，却承载了道的精神。术落实到技术分析层面，落实到具体的进场点和出场点，最终我们要超越这一简单的术，但是没有这一载体，没有术，哪里又会得道呢？
股票短线交易的技术框架建立在两大理论基础上，第一是N字结构理论，这是 《短线法宝》 讲授的内容，第二是斐波那契四度理论，这是 《高抛低吸》 讲授的内容。斐波那契四度理论并不是简单地用斐波那契点位预测价格目标，还需要结合其他一些因素，特别是K线形态。光有技术还不行，还需要有灵魂，这就是《题材投机》 这本书讲授的内容。A股任何短线技术最终都要由“题材”来统率。要用好技术、抓住热点题材，就需要有系统的思维，这就是 《股票短线交易的24堂精品课》 涉及的课程，要分析大盘、板块以及个股，就要涉及驱动层面、心理层面和行为层面。
易学的运用讲求“象、数、理”兼容，股票短线课程体系恰好也体现了这样的兼容（见图0-1），《短线法宝》 主要围绕N字结构展开，这个就是市场的“大象”，也是市场的微观之象，N字结构是一个全息的市场结构，任何时间框架皆可见到，贯穿所有价格运动。所以，《短线法宝》 讲的是我们这个体系中“象”的方面。
《高抛低吸》 主要围绕斐波那契技术展开，斐波那契比率市场中各种运动的数学关系，任何波浪与其他波浪之间存在的比率关系几乎都可以经由斐波那契比率来度量。高抛低吸的说法有点“庸俗”，虽然不能免俗，但是我们还是觉得这个标题很好地体现了斐波那契比率的意义，那就是预测局部甚至全局转折点。所以，《高抛低吸》 传授的主要是我们这个课程中“数”的内容。
市场的运动是一种现象，无论是形态还是比率都是一种现象，驱动这种现象的原因是什么呢？对于个股而言，就是题材和主力，《题材投机》 这门课程就是围绕“题材”和“主力”两个关键因素展开的。易学的根本在于“理”，象和数都是理的载体。在股票短线交易体系中，形态和比率都是载体，主导它们的是具体的题材和主力。题材提供一个格局，主力借用和运作这个格局。所以，《题材投机》 讲的是行情的灵魂，讲的是“理”，“理”统辖了形态和比率。但是，离开了技术形态和比率，“理”是无法去把握的，离开了价格的运动，盈亏也无从谈起。
我们还可以从另外一个角度来理解我们的课程体系（见图0-2），市场分为三个层次：大盘、板块和个股。做股票短线，必须综合考虑这三个层次的动向，这是 《股票短线交易的24堂精品课》 着重讲授的技能范畴。任何市场运动都是由驱动因素通过心理因素引起的，最终体现为行为因素。《题材投机》 着重讲授了“驱动分析”和“心理分析”的内容，也就是“题材”和“主力”。就个股而言，“驱动分析”的核心是“题材”，而“心理分析”的核心是“主力”。《短线法宝》 和 《高抛低吸》 则着重讲授了“行为分析”的内容。
技术之道是什么？就是“斐波那契比率”和“N字结构”，如何超越技术之道？那就要结合“题材”和“主力”去理解价格运动。要从大盘、板块和个股的角度去理解价格运动，这就是超越技术之道。然而，对于入门者而言，对于“饱读诗书者”而言，怎么入手呢？还是先从最容易落地的进出场入手去实践和反思，这就是本书讲授的内容。
作 者
2016年3月18日
前 言
短线交易需要把握主宰股市的神秘比率
形态和比率是分析市场行为现象的两个要素，形态的技术广为人知，从各种反转形态到持续形态，从简单的K线形态到大型技术形态，基本上每个交易者都会不少形态分析，对于比率的运用却较为陌生。
本书以宇宙的生长比率0.618为核心组织起来，以0.618为主的斐波那契比率就是主宰股市的神秘比率，本课程将斐波那契操作法、K线战法、成交量研判和震荡指标使用融为一体。本书提供的“斐波那契四度操作法”不同于国内已有的任何股票操作体系，我们不炒剩饭，不炒冷饭，我们呈现的是原创的精品，实战的精髓！
本书主要有以下四个特点：
第一，以斐波那契比率作为核心利器。目前，A股市场上能够熟练应用斐波那契比率进行股票操作的人士屈指可数，做到炉火纯青的斐波那契股票操作者更属于凤毛麟角。本课程以内地A股的真实个案为例，详细深入地介绍了如何利用斐波那契比率来选择进场点和出场点。作为斐波那契交易法的专著，本课程更为突出的特点是将斐波那契交易法与蜡烛图（K线），以及成交量结合起来使用，起到综合研判的作用，这无论是在内地，还是海外都是绝无仅有的。
第二，将心理和观念解套放在极其重要的位置。不少投机客亏损和被套的最根本原因是他们一直被错误的观念所主导，在错误的观念下形成了错误的态度和习惯，进而采取了错误的操作行为。虽然错误的操作偶尔会带来盈利，但是长久下来肯定是亏多赚少。人的天性使得股民在浮亏时总是抱着股票不放，盈利时总是急不可待地卖出，这样做的结果就是“截短利润，让亏损奔腾”，长期下来肯定是一个极差的风险报酬率，结果可想而知。这就是一种我们需要克服的心理状态，与此相应的就是我们需要厘清的不少观念，很多操作股票多年的老股民还经常被套，长年的交易绩效也不佳，他们懂的操作技巧和策略一套又一套，但是为什么实际结果却让人大失所望呢？关键的一点就是他们的错误观念始终在主导着操作，错误观念驾驭下的操作策略和技巧肯定是与预期难以相符的。
第三，系统化。系统化的第一个方面体现在全书介绍的短线操作以斐波那契、K线、成交量和SDKJ四个维度来研判。这些维度都是完全独立的，也就是说不存在共线性关系，所以能够提供最大量的信息，信息之间没有重叠。现在不少证券类书籍介绍的研判方法将几个同类型的技术指标一起使用，其实这样做的意义不大，而且容易误导交易者，比如MACD和均线、KDJ和RSI等，因为MACD和均线都属于趋势指标，KDJ和RSI都属于震荡指标。系统化的第二个方面就是全书从股价的四种典型走势来剖析相应的短线交易策略，许多涉及股票短线交易策略都不具有普适性和特殊性，所谓的不具有普适性，就是说这一方法能够适应的情景十分有限，上百次短线交易实践也许就能用上一次；所谓的不具有特殊性，就是说这一方法似乎什么情景都适合，其实对于具体的短线交易实践没有实际指导意义。本书介绍的方法既具有普适性，又兼顾了特殊性，所以不仅能保证满足股票短线交易者的各种需求，也能保证一定的简洁性和完整性。系统化的第三个方面就是全书主要分为六个策略，每个策略都是四个类似的步骤，大家按部就班就能搞好短线交易研判。
第四，实战性。本书的所有例子都来自于任意选取的A股走势实例，我们选取的是序号靠前的少部分A股，大家可以将这些原理推广到所有A股以及B股、H股和其他金融产品，比如期货、黄金、外汇、权证等。本书的任何一个原理都按照股票顺序截取了三个以上的例子，大家可以自己参照每个操作策略的详细步骤进行验证，也欢迎对“斐波那契四度操作法”提出自己的宝贵意见，这种方法不仅能够提供解套所需要的完备策略，而且也能指导一般的股票交易实践。
本书提出的“斐波那契四度操作法”属于我们自己研发的金融交易系统，希望读者能够在实践和理论上升华这一理论体系，同时希望大家能够尊重我们的知识产权。