お金はどこから来るのでしょうか？ （従来の認識を覆し、お金がどこから来るのかを深く掘り下げ、新しいインスピレーションを提供します）

従来の認識を覆し、「お金」の源を深く掘り下げ、インフレの根本原因を分析します。著名な金融科学者リー・ヤンとチャールズ・グッドハートによる序文、謝平、盛松成、屈強推薦

編集者の選択

1. 「お金を印刷すること」だけがお金を生み出すことができるという伝統的な理解を覆し、金融システム全体におけるお金の創造のあらゆる側面を分析します。
2. 通貨はあらゆる人々と密接な関係にあり、高インフレの状況下では、通貨システムの作動メカニズムを理解することによってのみ、リスクをより適切に回避し、投資を最適化することができます。
3. 著名な経済学者李楊氏とチャールズ・グッドハート氏による序文、謝平氏、盛松成氏、屈強氏の推薦。

簡単な紹介

金融システムの運営は、一般の人々の生活、金融システムの安定、金融政策の有効性にとって極めて重要です。しかし、お金はどのように作成され分配されるのでしょうか? 中央銀行はお金の供給を正確に制御できるのでしょうか? 商業銀行はお金の作成においてどのような役割を果たしているのでしょうか?理論的には、通貨供給は中央銀行によって外生的に支配され、信用需要は内生的に支配されるという議論が常にありました。
本書は、「貨幣がいかにして作られたか」という大きな問題に焦点を当て、第一線の資料や専門家へのインタビューをもとに、通貨銀行理論と関連する歴史的議論を整理した上で、商業銀行の役割を包括的に解説している。通貨開発における銀行、中央銀行、政府、創造における役割。本書は、詳細な分析に基づいて、現代経済における貨幣供給の大部分は商業銀行によって信用供与を通じて創出され分配されているという従来の理解を覆す見解を提案し、銀行が金融制度を利用しているため、貨幣制度は本質的に不安定であると指摘しています。信用供与の規模や、それが生産的な活動に使用されるか投機目的に使用されるかを効果的に規制することは困難です。これらの見解は、私たちが金融システムの運営を包括的に理解し、金融政策の管理を改善し、金融監督の有効性を向上させる上で重要な参考価値があります。

著者について

ジョシュ・ライアン・コリンズ
ニュー・エコノミクス財団（NEF）の上級研究員。通貨制度の歴史と実践に関する研究を担当。彼は、ニュー エコノミクス財団の『英国通貨制度ガイド』の筆頭著者です。
リチャード・ワーナー
彼は多くの大学で銀行と金融の教授を務め、復旦大学樊海国際金融学院では金融の教授、日本銀行では客員研究員を務めました。 1994年にオックスフォード大学で経済学の博士号を取得。同氏はジャーディン・フレミング証券（アジア）のチーフエコノミストだった頃、「量的緩和」理論の積極的な推進者だった。
アンドリュー・ジャクソン
サウサンプトン大学で金融学の博士号を取得。
トニー・グリーンハム
ニューエコノミクス財団の財務およびビジネス担当ディレクター。投資銀行家、公認会計士、銀行業界改革コラムニスト、メディアコメンテーターとしても活躍。
 

目次

目次 
序文 1 通貨は信用問題である 李楊 
序文 2 貨幣供給の性質 チャールズ・グッドハート 
第1章 序文 
第2章 銀行はどのように機能しますか?
第3章 お金と銀行の性質と歴史
第4章 今日のお金と銀行 
第5章 通貨の作成と流通に関する規制
第6章 政府財政と外国為替
第7章 結論は 

メディアのコメント

謝萍氏、清華大学PBC金融学院教授、元中国投資公司副総経理
この本は、現代の銀行と通貨システムを包括的に理解するための新しい視点を提供し、通貨は中央銀行による基本通貨の管理によってではなく、商業銀行の融資創造によって決定される、自己資本の充実度によって決定されるというこれまでの理解を覆します。金利、預金準備率などが商業銀行の通貨創造に与える影響は非常に限られています。本当に重要なのは商業銀行の信頼とモチベーションです。通貨と銀行システムは変化するため、情報技術の発展は通貨と銀行システムを理解するために不可欠です。お金の創造におけるさまざまな参加者の相対的な権利。金融業界、政策レベル、学界の人々にこの本を読むことをお勧めします。
シェン・ソンチェン氏、中国欧州国際ビジネススクール教授、元中国人民銀行調査統計局長
この本では、お金がどのように生成され分配されるかという、基本的かつ奥深い理論的問題について説明します。同時に、本書では、貨幣創造における商業銀行の重要な役割と、それが経済的繁栄と金融の安定に与える重要な影響についても考察しています。この本は2008年の国際金融危機を結び付けており、現代経済に対する通貨と銀行業の重要な影響をさらに明らかにするイングランド銀行の実践に基づいており、読者、研究者、政策立案者に生き生きとした洞察を提供していることは言及する価値がある。経験と参考。訳者は原著者の言葉を生き生きとした文章で読者に伝えており、非常に読みやすい。
中国人民大学財政学院教授、中国財政金融政策研究センター所長、屈強氏
通貨が外生的に支配的であるか内生的に支配的であるかに関する貨幣学派とポストケインジアン学派の間の議論は、常に貨幣理論研究の焦点となってきた。本書は、貨幣学派の貨幣外生理論（貨幣乗数モデル）をイングランド銀行の歴史的データと実践分析を通じて批判し、商品が貨幣として機能するよりもはるかに早く貨幣が信用として機能し、貨幣供給量が決定されると信じている。市場の信用需要によって満たされる 市場の信用需要は商業銀行の信用供給を通じて満たされる 貨幣は実体経済を覆う単なる「ベール」ではなく、非中立的である。これらの見解は、内生通貨に関するポストケインズ理論を完成させるものであり、通貨研究者には本書を読むことをお勧めします。

オンライン試し読み

序文 1: 通貨は信用問題です
リー・ヤン
中国社会科学院元副院長
国家金融開発研究所所長
中国社会科学院会員

「お金はどこから来るの？」 』はイギリスの通貨と銀行システムを紹介することを目的とした、イギリスの学者4人が共著した入門書です。この本は理解しやすく、いくつかの主要な理論的問題について説明しています。大きな問題を「マイナー」な方法で議論するために「序論」を使用する危険性はありますが、含まれる問題は重要であり、結論は簡潔であり、「より大きな意味」を損なうことはないため、それでも読む価値があります。 
1. 金融分野の英国文学は特別な注目に値する 
私がこの本の序文を書こうと思った主な理由は 2 つあります。まず、この本は主に英国の金融界および銀行界の新しい慣行に基づいて数人の英国の学者によって書かれました。読者は、なぜ「イギリスの学者によって書かれた」ことを強調することが重要なのかと疑問に思うかもしれませんが、これは英語の文書でもあり、アメリカの学者の研究の方が最先端で価値があるのではないか? しかし、私の学術的経験から言えば、金融分野では、英国の学者による文献の方が価値があることがよくあります。これは、まず第一に、アングロサクソン文化の産物としての金融が英国で生まれたためであり、したがって、金融の性質や多くの複雑な問題の詳細を理解するには、多くの場合、英国に「戻る」必要があります。イギリス。たとえば、現代の中央銀行システムを研究するには、1913 年の連邦準備制度と連邦準備法の設立を研究するだけでは明らかに十分ではありません。イングランド銀行の設立プロセスを注意深く検討し、イングランド銀行の影響を分析する必要があります。 1844 年にイングランド法 (皮剥ぎ規制) が制定されました。立法の精神には、より参考となる重要性があるかもしれません。なぜならば、連邦準備制度の形成過程、財産権構造、ガバナンス機構は世界でも類を見ないものであり、比較することが極めて困難であるのに対し、システム、機能、政策手段、金融政策実施経路の点においてはイングランド銀行が優れているからである。明らかにより比較可能です - 「何かを学びたい」場合は、もちろんイギリスの研究を参照する方が良いでしょう。別の例として、2008 年の米国のサブプライム住宅ローン危機の後、「マクロプルーデンシャル」が流行しました。しかし、米国では偽善と強制しか見られず、英国ではイングランド銀行がマクロプルーデンス主義を中心とした目標や手段などの独自のシステムを概説し、基本的にこの新しいメカニズムの枠組みを構築し、全世界がそれに続きます。 2013年に著者がイングランド銀行を訪問したとき、私はこのことに深い感銘を受けました。おそらくもっと重要なことは、英国の文献に注目することは、より実際的な重要性を持っており、それは、英国の金融システムが「本店システム」を導入している多くの大手銀行を含む金融機関によって支配されているということです。その結果として得られた制度的取り決めと理論的一般化は確かに中国の実践に近いものとなっており、その経験は中国にとって理解しやすく、学びやすいものとなるかもしれない。金融改革をさらに深化させる過程において、英国の文献を研究することで必ず何かを得ることができるでしょう。
第二に、この本は「中央銀行、規制当局、その他の権威ある機関からの500以上の文書、マニュアル、ガイドライン、論文からの情報を著者が広範に検討」して書かれたものです。これは特に重要です。私は金融研究者として、金融理論の最先端は大学の教室はおろか研究機関にも存在せず、顧客と直接接する窓口や商談の席に存在していることを早くから痛感していました。金融活動の最前線で生成されたこの知識は、当初は非体系的に、多くの場合文書の形で非公式に保管されていました。これらの文書は一定の規模に達し、さらなる実践を通じて検証・排除され、安定したルールが形成された後、各種組織のマニュアルやガイドライン等として形成され、オンラインビジネスの基盤となります。この知識が論文に書かれ、教科書に定着する頃には、それらがもはや最先端ではないことは明らかであり、複数のレベルの「抽象化」により、それらはもはや生々しいものではありません。
したがって、近年の通貨および金融界全体の変化を理解する良い方法は、オンラインでビジネスを行う機関の文書、マニュアル、ガイドラインを参照することです。この本は、著者がそのような仕事を数多く行った後に書かれたものであり、金融​​界の発展を理解する上で、私たちには馴染みのない、非常に貴重な洞察が数多く含まれているはずです。これが、この本が私を惹きつけたもう一つの理由になりました。
2. 銀行の視点から通貨を理解する
お金の創造プロセスにおける銀行の役割を強調しているのが、この本の特徴です。前述したように、これは英国の金融システムが本支店制を導入する多数の大手銀行によって支配されている結果です。しかし、この前提に基づいて深い議論を始める前に、英国の銀行は我が国のように厳密に別の産業で事業を行っている銀行ではなく、長年にわたって複合産業で事業を行っていることを指摘しなければなりません。
この本には銀行の優位性に関する記述が満載で、たとえば次のように述べている。「今日の英国の通貨供給量のほとんどは、国、イングランド銀行、財務省、王立造幣局によってではなく、少数の営利目的の民間企業によって生み出されている」 「企業（一般に銀行として知られている）によって作成されます。」 「銀行がローンを発行すると、借り手の口座に新しい預金が作成されます。」 「国民が銀行の健全性に対して信頼を持っている限り（これは重要です 重要)、銀行は借りている顧客の当座預金口座の金額を増やすだけでローンを組むことができます...つまり、銀行はお金を生み出すことでローンを作ります。」 」
上記の引用はいくつかの意味を表しています: 第一に、お金は主に銀行によって作成されます; 第二に、銀行は融資を発行することで顧客の預金を増やし、顧客の預金はお金です。特に注目すべきは、同書がレポ取引を含むシャドーバンキングシステムに言及し、「無数の方法でこの原則を劇的に拡張する」と述べていることだ。私は、シャドーバンキングに対する中立的かつ客観的な態度は真剣に検討する価値があると信じています。
本書は、銀行が融資を通じて預金を生み出す（つまりお金を生み出す）という事実を確立した後、金融政策の限界という非常に重要な問題について論じています。具体的には、著者らは、金融政策は景気低迷に対処する上で不十分であると主張している：「通貨供給は、実際には主に銀行融資に対する借り手の需要に依存している。さらに、景気の低迷により融資需要が低下すると、金利はしたがってゼロに引き下げられ、 「利用可能な銀行準備金（中央銀行の預金）と商業銀行の融資/預金との関係は完全に壊れる可能性がある。」 この文章で詳述されている論理関係は注目に値します。まず、「マネーサプライは実際には主に借り手の銀行融資需要に依存している」。言い換えれば、マネーサプライの創造は銀行と借り手が一緒に参加するプロセスであるにもかかわらず、「総合ゲート」は銀行ではなく借り手の手にあり、ましてや中央銀行は握っていないのです。これは、我が国の伝統的な「中央銀行は通貨供給の『総合門』である」ということとは全く異なります。第二に、景気の低迷は融資需要の低下を招き、その結果、通貨供給が不足するため、景気後退の危機を緩和するために金融政策に依存することは無力である。この点、本書は、景気が後退すると企業も住民（借り手）も借りようとしなくなり、銀行の借り入れが困難になる「バランスシート・ショック」の理論枠組みの核心を平易な言葉で表現している。融資の発行は困難となり、金融当局の拡張政策は支持を失った。残念ながら、これはまさに私たちが今直面していることです。