Where Does Money Come From 4: Island Chain Economy (有名な財政学者 Xiang Shuai による毎年恒例の傑作。「お金はどこから来るのか」の答えを探求し、富への安全で上向きの道を見つけるのに役立ちます)

中国の一般家庭のための資産ガイド/新たな状況で投資、キャリアを選択、住宅を購入するにはどうすればよいですか?この本を開いて、富の成長の根底にあるロジックを理解し、富の成長の機会をつかむのに役立ちます。

製品の特徴

編集者の選択

• 庶民のための豊かさへのガイド

家はやはり安全な資産なのでしょうか？それぞれ一級都市、二級都市、三級都市、四級都市、五級都市で家を買うにはどうすればよいでしょうか?株式市場は常に変動していますが、投資戦略とは何ですか?大企業は従業員を頻繁に解雇し、鉄の仕事を続けることさえできません。一般の人はどうやってキャリアアップする方法を見つけることができますか？あなたが気になるすべての疑問の答えがこの本にあります。

• 経済発展のトレンドに関する最先端の洞察

世界的なインフレはいつまで続くのでしょうか？デジタル時代の次の波は何でしょうか?資本市場、社会消費、雇用市場の変化は個人や企業にどのような影響を与えるのでしょうか？著者の項帥氏は、「列島鎖経済」、「スカー効果」、「プラットフォーム非交通時代」などのキーワードを通じて、中国の経済発展の傾向を分析しています。

• 目撃者20 2016年の中国の家計資産の変化

著者のXiang Shuai氏は、富の増加の根底にある論理を見つけ出し、中国の家庭の富の増加に実践的かつ効果的な支援を提供するために20年間の研究を行うことを決意している。この本は、この 20 年間の研究プロジェクトの 4 年目です。最初の 3 年間で何十万人もの読者が参加しました。中国の各家庭に属する富の変遷の歴史をぜひ目撃してください。

• 読みやすく、わかりやすく、使いやすい金融モノグラフ

著者は専門的な金融知識を読みやすく理解しやすくするのが得意で、豊富な事例や事例を通して経済・金融の知識を解き明かし、資産拡大の根底にあるロジックを理解するのに役立ちます。

簡単な紹介

私たちは列島列島の時代に生きています。国、企業、個人を孤島にたとえると、世界貿易、金融市場、産業分業、情報の流れがそれらを繋ぎ、世界は複雑な有機体を形成しています。鎖が引っ張られると、どこかの島に傷ができてしまうと、他の島にも痛みが生じます。

しかし、痛みは常に存在し、希望が消えることはありません。

シャンシュアイ教師は、1年をかけて数万の文書とデータを検討し、20以上の都市を調査し、100万語以上の資料を蓄積し、痛みと不確実性に満ちた列島線の時代と未来において、ある根本的な論理を見つけようと努めた。何千もの一般の中国人家族や個人が富への安全で上向きの道を見つけるために。

経済および金融のトレンドに関する最先端の洞察を以下に示します。

国際経済情勢が大きく変化する中、資産を守りリスクを回避するにはどうすればよいでしょうか？

感染症の影響下で、「傷跡」を取り除き、トラウマから回復するにはどうすればよいでしょうか？

デジタル時代にボトルネックを突破し、第二の成長曲線を見つけるにはどうすればよいでしょうか?

一般の人々に密接に関係するさまざまな問題もあります。

やはり長期保有が投資戦略なのでしょうか？

家はやはり安全な資産なのでしょうか？

将来、生涯にわたるキャリアはありますか？

この本を開いて、一緒に資産の成長を実現しましょう。

著者について

香帥

彼の本名は、著名な財政学者であり、Xiangshuai Digital Finance Studio の創設者である Tang Ya です。

彼はかつて北京大学財政学部の准教授および博士指導教員を務めていました。主な研究方向は、資産価格設定、マクロファイナンス、行動ファイナンス、デジタルファイナンスです。

彼は国内外の主要な学術雑誌に多くの学術論文を発表しており、中国国家自然科学財団の多くの研究プロジェクトを主宰しています。

Financial Daily の人気金融コラムニストであり、『Cooked Economy』、『Money Never Sleeps』、『Where Money Comes from』、『Xiangshuai Finance講義ノート』、『Xiangshuai Wealth Report:』などのベストセラー本の著者です。ダイバージェンス時代の富の選択』など著書多数。

公的アカウント「Xiangshuai's Financial Jianghu」の創設者であり、「Xiangshuai's China Wealth Report」および「Xiangshuai's Peking University Finance Course」の主催者。

目次

順序 言葉

導入

第章 | 列島線時代

この世界に何が起こったのか

あの頃世界は平らだった

覇権と安定

第2章｜ 2022年スフィンクスのなぞなぞ

インフレはFRBの陰謀か?

2023 年に市場はどう反応するでしょうか?

傲慢な覇権: デジタルドル

第 3 章 | 重い家_069

周おばさんは手に持ったお金をどうすればいいでしょうか？

2022 年以降も中国で不動産を購入できますか?

借金を返すか返さないか、それが問題だ

黒鉄ではなく青銅器時代

第 4 章 | 傷跡効果

お金を節約して、さらにお金を節約しましょう

瘢痕効果

治癒への長い道のり

第5章｜選択の余地はない

A株市場下落傾向

短期かつ迅速: 短期の場合は 2 番目に最適な選択肢

自己実現バブル

第 6 章 | プラットフォームの非トラフィック時代

生きるか生きないか

マーケットメーカーのエコシステム機能

注目の競争プラットフォームの革新

エコロジープラットフォームと新エネルギー車

第 7 章 | デジタル ワーカー

専門知識よりもスキルが重要

スキルが機動性を生み出す

次の潮流: 有用性から利益へ

小さくても美しく生きる

戻る 覚えて

序文

月日の経つのは早いもので、「香帥ウェルスレポート」シリーズも実に4年目を迎えました。 4年前、北京のSKPショッピングモールからほど近いレストランで、ルオ・パン（羅振宇）とトゥオ・ブファが私を騙して、「毎年中国人向けの富のガイドを作ろう」そして「歴史を経験することから歴史になることへ」と騙したことを今でも覚えている。 」

2019年の元旦の後、私は深センで中期のオフラインライフ授業を開催し、授業に参加したユーザーと2024年1月6日に深センエアポートハイアットホテルの宴会場で再会する約束をしました。 「その時には中国は間違いなく高所得国の仲間入りをするだろう。」

2019年の私の国の一人当たりGDP（国内総生産）は70,892元で、年平均為替レートで換算すると10,276米ドルとなった。中国は初めて「１万ドル社会」に突入した。この年の高所得国の基準は1人当たりGNI（国民総所得）12,375ドルでした。中国は高所得国へあと一歩です。

2020年1月23日、武漢は「封鎖」された。あのパニックに陥った夜のことは決して忘れません。

2022 年は、他のどの年よりも魔法のような年になるでしょう。歴史はただの驚異的な一歩ですが、その先にあるのは庶民の長い年月です。

2022年もいよいよ終わりですね。今年の困難について詳しくは述べたくないが、世界的な観点から見ると、それらはインフレ、戦争、離反によって引き起こされたが、中国の観点から見ると、それらは消費の縮小、住宅価格の下落、そして両方によって引き起こされた。株と債券、中年の失業、事業整理、会社の倒産……。

おそらく2022年、誰もが感じるのは「難しい」ということだろう。世界はとても大きいですが、とても小さいので、どこにでもある痛みは一般の人々に影響を与え、彼らに痕跡を残します。

傷が痛むにつれて、私たちは新しい世界が出現したことを感じることができ、多くの決定の論理は新しい歴史的環境で再考される必要があります。

例えば、ミクロな視点で考えると、子どもを海外の学校に通わせるべきか、どこの国の学校に通わせるべきか。家族の資産は海外資産や国際通貨に配分されるべきでしょうか？どうやって合わせるの？いくら？デジタル人民元、デジタルドル、またはビットコインを家族の資産配分に組み込む必要がありますか?

例えば、マクロ的な観点から見ると、技術と生産の部分的な「デカップリング」は産業チェーンにどのような変化をもたらすのでしょうか？政治的およびイデオロギー的な摩擦により、論理的な「海外進出」戦略はグローバリゼーションの文脈においても依然として当てはまりますか?他にどの分野で世界的な合意が存在し、世界的な取り決めが可能になっていますか?こうした合意は中国の土壌にどのような果実をもたらすのだろうか？

別の例: 世界的なインフレは継続し、1970 年代の大インフレの悲劇に発展するのでしょうか?中国は自力で生きていけるのか？そうでない場合、富が急速に失われるのを防ぐにはどのような方法があるでしょうか?潜在インフレと経済成長という二重の圧力の下で、中国のマクロ経済政策はどのような調整を行うのだろうか。中国で家を買うことはできますか? 「第1層を購入し、第3層ではなく中核都市部を購入し、郊外は決して買わない」という不動産配分のロジックは変わるのだろうか？海外に家を買いたいですか？

別の例として、「中国式近代化」と「中国の特色ある資産評価制度」という指導イデオロギーの下で、A株の評価ロジックにどのような変化が起こるのか?「消費のアップグレード」と「消費のアップグレード」という概念2020年以前は論理的だった「高齢化社会」の概念は今も通用するのか？中国系企業と伝統的な中国医学セクターは新たな価値ある投資の道となるでしょうか?もっと適切な質問は、A 株への定期投資、米国株への定期投資、住宅の購入のうち、どれがより安全なのかということです。

デカップリング、インフレ、中国の特色ある資産評価制度、中国式の近代化…何十年も私たちの投資判断に登場しなかったこれらの言葉が、2022年以降の資産形成と資産整理の基本ロジックとなるだろう。方向がわずかにずれると、大きく異なる結果が生じる可能性があります。

新しい気候条件と土壌環境をどのように理解し、適応し、生き残り、進化するかが、本書が真正面から向き合いたい問題である。本書では、時代、インフレ、不動産、消費、A株、プラットフォーム、デジタルキャリアなど、誰にとっても密接な7つのトピックについて語り、「新世界における富の意味」を再考していきます。 」。

例年と同様に、私のチームと私は2022年2月からデータと文献をかき集め、現地調査を断続的に実施し、瀋陽、大連、南京、海口、上海、蘇州、杭州など10以上の都市を調査しました。今年のフィールドワークは特に大変で、チケットの購入とキャンセルが十数回、現地到着後に隔離を求められたことも3、4回、暴風雨で北京に戻れなくなったことも何度もあった。 -北京健康宝のウィンドウアップ ホテルに閉じ込められたことも何度かありましたが、ここでは取材対象者とオンラインでしかコミュニケーションをとることができません...さまざまな紆余曲折があり、私たちは疲れ果てています。しかしその一方で、こうした「経験された歴史」は、私たちの時代に対する個人的な思いを何度も深めるものでもあります。

2019 年、私たちはこのシリーズの書籍を「Where the Money Comes from」と名付けました。

2020年のキーワードは「K字型差別化」で、書籍のタイトルも『Xiangshuai China Wealth Report: Wealth Choice in the Era of Differentiation』とさせていただきました。

2021年、中国経済は「中年成熟期」に入り、私たちは「成熟経済」という名称を使いました。

2022年、私が設定したキーワードは「アイランドチェーンエコノミー」であり、これは包括的な接続性から限定的な接続性へ、地球規模の協力共生からゲーム共存への変曲点であり、アイランドチェーンエコノミーであり、利益が一致する世界でもあります。 「成長の帆がすべての船を出航させる」時代に育ったすべての中国企業と中国家族は、新しい論理の下で新たな立場を見つけ、島内での希少な合意の修復ギャップを見つけて生産を探す必要があるそしてチェーン上の発展の機会。

2022年9月、アプリを入手した同僚たちと、ここ数年の「翔帥富報告」を輪舞として扱い、踊った後は原点に戻って再スタートするべきだと話し合った。 2022年から17年間、このシリーズは「お金はどこから来るの？」という名称に統一される。

そこで、今年の本は『お金はどこから来るのか 4: 列島経済』と題し、列島チェーン化時代における「お金はどこから来るのか」の答えを探ります。

2022 年 11 月 26 日、私は北京から上海に向かう高速鉄道の中でこの序文を書きましたが、車輪の轟音が私の心に響きわたるようでした。

4年目までお付き合いいただきありがとうございました。

私たちはそれを経験し、それは歴史になりました。

最後に、『お金はどこから来るのか』の序文からもう一度紹介したいと思います。

私の後ろを歩かないでください、私が先導できないかもしれないからです。

私がついていかないかもしれないので、私より先に行かないでください。

私の側にいて、友達になってください。

——[フランス語] アルベール・カミュ

多くのことが変わりましたが、変わらないものもいくつかあります。以前と同様、私はこの本を、熱烈な希望と謙虚さを持ってあなたとすべての普通の中国人に捧げます。

香帥

2022 年 11 月 26 日、北京-上海高速鉄道にて

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2022年年のその後も中国で不動産を購入できますか?

住宅価格の下落は、もはや家を買うべきではないことを意味するのでしょうか?たとえば、前のセクションで周おばさんが言及したように、たとえば、第二層と第三層のチームメンバーの故郷の家族、たとえば、第一層都市の私の友人、彼らは家を買うことができますか？

住宅購入に関して、現在の市場では一般的に「住宅価格は2022年に底を打つだろう、できるだけ早く買う」か、「住宅価格は下落が続くだろう、できるだけ早く売る」かの2つの考え方がある。住宅を購入するか否かは、大多数の中国人家族の中核的な富の蓄積に関わる問題であり、詳細な分析に値する。

家を買うときには3つの論理があります。

、成長ロジック。過去のデータを分析すると、住宅価格の上昇と下落が中国の経済成長の傾向と一致していることがわかります。 2000年から2012年の13年間、2013年から2021年の9年間の中国の平均GDP成長率はそれぞれ10.2%と6.5%であり、一級都市の不動産利回りの下落率は実際には中国の平均成長率よりも遅い。中国経済の低迷 実際、三線都市の不動産利回りは経済成長率に追いついていない。

今後 3 年から 5 年以内に (外部環境があまりにも変化し、多くの偶発的なショックがいわゆる基礎的な論理を完全に打ち砕くため、10 年間の傾向を今判断することは不可能です)、中国の平均 GDP 成長率は5%。確率は非常に低く、おそらく 3% から 4% の間です。これは、将来的には、二級都市と三級都市の不動産利回りはこの数字よりも低くなり、一級都市の不動産利回りはこの数字よりもわずかに高くなるはずであることを意味します。

しかし、認識すべき現実は、中国不動産の利回りは今後低下するのは避けられないということである。一級都市の不動産利回りは4～5％程度、三級都市の不動産利回りは1～2％程度と判断しており、一級都市の市街地内での差別化は進んでいないと考えられる。 3 級都市と、さまざまな 2 級都市と 3 級都市間の差別化は非常に深刻になるでしょう。

第二に、インフレの論理。不動産はインフレに強い資産です。 2023年の中国にはインフレリスクはないが、一定の経済成長率を維持し債務を削減するには、金融・財政政策をより大規模に自由化する必要がある。したがって、2024 年以降、中国には一定のインフレ圧力がかかる可能性があり、不動産の抗インフレ特性には一定の市場プレミアムが付与されることになります。

第三に、機会費用ロジックです。これは象と個人の論理であり、意思決定をする際に実践的な論理でもあります。いわゆる機会費用とは、別の機会のために諦めた別の機会のコストです。たとえば、今年手元に合計 300 万元があるとしますが、住宅の頭金を支払った後は株や債券を購入できなくなります。株や債券から得られるお金は、住宅購入の機会費用です。

この三重の論理を超えて、より単純な質問は、他に選択肢はあるのかということです。それから、私の人生の目標は何なのか、自問してみてください。どの家族も、これら 2 つの質問で 3 回自分自身を苦しめる必要があります。明確な答えを得ることによってのみ、私たちは家族の富をより良く整えることができます。

異なる人々、異なるシナリオ、異なる答え。私の答えは、一度に 1 つずつ話し合い、素早く繰り返すことです。以下では、3 つの異なるケースを使用して、さまざまなシナリオに対処する方法について説明します。

四級都市と五級都市の家族

私たちの家族の周おばさんを例に挙げてみましょう。周おばさんは大都市で高齢者に付き添って世話をしていますが、もう50歳を超えており、あと10年は働けないかもしれません。上海に滞在しますか？社会保障や年金がなければ、収入も不十分では現実的ではありません。熟考した結果、退職するには故郷に戻るしかありません。故郷には土地もあり、物価も安く、基本的な社会保障もあります。

それで、周おばさんは今持っている数十万元の貯金で何ができるでしょうか？

株を買うか、債券を買うか？彼女は、マクロ戦略や株式リターンはおろか、バリュー投資の概念やファンドマネージャーの選択など、基本的な概念さえ持っていません。 80％以上の中国人にとって、これらは実際には非常に遠いものであり、罠に陥る確率はお金を稼ぐ確率よりもはるかに大きいです。

銀行に預けるという方法もあります。銀行預金金利は非常に低く、2022年の中央銀行の3年定期預金基準金利はわずか2.75％に過ぎず、銀行に預けられたお金の価値は全く上がらない。しかし、銀行預金の問題は依然として安全性の問題です。え、銀行にお金を預けるのは安全ではないのですか？はい、お金を借りに来る人が多すぎるからです。中国人民銀行による2019年の中国都市部世帯の資産負債調査によると、中国人世帯の資金の半分は現金であり、そのうちの「白条」（親戚・知人間の借り入れ）が占めていることはあまり知られていない。中国の社会金融資産の1.2％以上、特に県レベル以下の農村社会では、民間融資の割合が64％にも達しており、これらの融資の不良債権率は自明のことである。同時に、田舎社会に住む老人は、この網から逃れられないことが多いことも想像できます。

かつて友人が私にこう言いました。将来、ほとんどの人が直面する均衡資産収益率はマイナスになることを知っておく必要があります。当時、この言葉は残酷すぎると思いましたが、周おばさんが「お金をどうすればいいですか？」と尋ねた後、私はそこに長い間滞在し、突然「周おばさん」にはそれ以上の選択肢がないことに気づきました。家を買うと利回りがマイナスになるかもしれませんが、すべてを失うわけではありません。これは決定ではありませんが、安全な収益を維持するための次善の選択肢である可能性があります。それで、私は最終的に周おばさんに答えました、それなら家を買うべきですが、学校に近くて借りやすい県で家を買うように努めることを忘れないでください。

この問題は特別なものではありません。何億人もの底辺の労働者がこの問題に直面しています。外で働いている1960年代、70年代生まれの人は「木の葉が落ちて根元に戻る」という問題に直面して、家を買うために故郷に戻るかもしれませんが、外で働いている80年代、90年代生まれの人は故郷に戻ります。彼らは「選択の余地がない」という問題に直面しているため、故郷に家を買うことを考えています。彼らの子供たちのほとんどは故郷に残り、学校に通っています。

2022年以降、地方自治体は不動産市場の規制を緩和し、「市場の救済」を積極的に進めており、特に県レベルの政府はさまざまな手段を講じているが、その一つが「学校入学のための住宅資金の獲得」だ。周おばさんの故郷は湖南省婁底市の小さな県、双峰県です。彼女は最近私に、子供の小中学校が学区に分かれているため、故郷の多くの友人が家を購入していると話してくれました。入学には不動産証明書が必要です。は不動産ではありません。証明書を持っていないと、登録時に多くのトラブルが発生します。このように、住宅需要や投資価値のない住宅であっても、入居資格の証明となり、突如として「強固なニーズ」となるのです。

多くの場合、私たちには選択の余地がありません。

二級都市および三級都市の家族

私たちのチームメンバーの出身家族を例に考えてみましょう。彼らの自宅は山西省、山東省、貴州省、四川省、吉林省、甘粛省などにあり、両親の職業も公務員、教師、実業家など多岐にわたる。彼らは通常、都市部の中産階級の家庭に属し、一定の貯蓄を持ち、一定の認知能力を持ち、少なくとも 1 つの自分の財産を所有しています。

友達が先生、私たち家族はどうしたらいいのかと尋ねました。

正直に言うと、マクロ的な判断と過去のデータ分析に基づいて、中国の成長率は従来から変化するため、今後10年間で資金と株式の年換算収益率は不動産の収益率を超える可能性が最も高いと当然伝えるべきです。都市化による優良企業への影響 これにより、成長のこの部分のプレミアムが金融市場に反映されることになります。したがって、バリュー投資家として中国の成長に投資する必要があります。

しかし、私の答えは「家を買う」です。

なぜ？これが安全性の最低ラインだからです。

2022 年以降、資産の安全性の最終的な重要性はさらに高まります。不確実性の高い時代であり、不確実性はますます高まっています。トレンドが確立されている時期には、トレンドを「スタッド」することが戦略となる場合があります。しかし、2022 年以降は明確な長期トレンドが欠けており、紆余曲折を繰り返すことでどんなトレンドも崩れてしまう可能性があります。今日は健全な投資のように見える投資も、明日には危険な投機に変わる可能性があります。したがって、家族は、上限を追いかける機会を得ることができるように、収益を守り、下限をよりしっかりと保持する必要があります。上限の追求が失敗したとしても、それは運命の軌道を変えることにはなりません。

2022年に、私の友人が大量の金を購入しました。それは小さな金の延べ棒のような現物の金でした。少なくとも、物理的な金の損耗や持ち運びにはすべて費用がかかります。しかし、私の友人には独自の論理があり、これは悪い状況に対処するための計画であり、10％であろうが-10％であろうがリターンは期待できない、検討の範囲内ではないと考えています。古代人が常に手元に置いていた火の棒のように、それは旅を照らすものではないかもしれませんが、暗い時代を生き抜くのに役立ちます。さらに、これは一種の心理的な慰めでもあります。時代の激動は恐れるものではありませんが、心理的な混乱が最大の敵です。自分の心に自信が持てるようになり、そうして初めて自分の行動や仕事をより良く進めることができるようになります。二級都市や三級都市に住む多くの家族にとって、不動産は激動の時代における安全と心理的快適さの最低ラインである。収益は十分に確立されているか、自問してみてください。

この場合、家をどこで買うかという現実的な問題もあります。

私の答えは、まず子供たちが北京、上海、広州、深センに根を張ることを支援し、家の頭金を払ってもらい、中産階級の門に足を踏み入れてもらうことです。家庭状況が良好な場合には直接子どもに贈与することもできるし、家庭状況が良好でない場合には長期の無利子または低利の融資として、貯蓄としても扱うことができる。変装した。残った富の半分を金融資産に預け、残りはたとえ利回りが高くなくても、州都や大都市で購入できる。

私たちのチームは詳細なビッグデータ分析を使用し、中国の人口移動に非常に大きな影響を与える要因の 1 つ、それが広い意味での農村感情であることを発見しました。

, 例えば、東北部から北京へ、中国東部や中北部から上海へ、中南部から人々が流入するなど、文化、気候、食べ物が似た隣接する都市へ自然と人口が流れることになります。広州や深セン、南西部や北西部の人々は、成都や西安などのより環境に慣れた場所を好む傾向があります。

第二に、北京、上海、広州、深センを除くすべての都市の人口流入先は省都であり、例えば湖南省の人は長沙へ、遼寧省の人は瀋陽へ、河南省の人は鄭州へ、そして人は省都へ行く。雲南からは例外なく昆明へ行きます。さらに興味深いのは、985 大学と 211 大学を卒業した学生の高い割合が故郷の州で仕事に戻ることです。その理由は、この制度への参加が容易であるためです。現時点では、知人のソーシャル ネットワークが大きな役割を果たしています。

上記の理由から、私のチームメンバーへの以前のアドバイスは、北京、上海、広州、深センで家を買えないのであれば、「もう十分」と自分の省の首都で家を買うように努めるべきだというものです。収量が高くなります。しかし、2022年にはこの声明を少し調整する必要があると思います。

たとえば、私たちのチームメンバーの一人は山東省濰坊市出身ですが、彼女の両親が別の家を購入する場合、濰坊市と済南市のどちらに住むべきでしょうか?純粋に経済的な観点から言えば、後者であるべきです。しかし、将来的に考えてみれば、濰坊であろうと済南であろうと、住宅価格の上昇は必ずしもインフレをはるかに上回るものではなく、学区などの住宅自体の付加価値となるでしょう。

ビジネスの利便性や不動産などの要因によって優劣が分かれやすく、意思決定も変わるだろう――子供が北京にいる場合、山東に戻らない可能性が高い。将来、私は北京に行くか、故郷に残るでしょう。私の故郷の濰坊に家を買うのは「選択」のようです。結局のところ、親戚、友人、同僚を含む私の数十年来のソーシャルネットワークがここにあります。医者に診てもらったり、用事を済ませたり、チャットしたり、遊んだりすることができます良い物件選びも含めて、さらに便利になりました。そして、遠くないとはいえ省都済南を買収すれば、故郷をある程度根こそぎにするのに等しい。もちろん、子供が大学卒業後に州都に戻って働く場合、この決定は非常に簡単になります。

したがって、家族のネットワークやソーシャルネットワークをフォローすることが目的地となります。結局のところ、人間は社会的な動物であり、純粋に経済的な動物ではありません。

第一級都市の家族

私の友達を例に挙げてみましょう。彼らのほとんどは北京と上海に住んでおり、伝統的な意味でのエリート家族であり、流動性が 1,000 万元を超える富裕層であり、家を 2 軒所有しており、出世途上にあります。一般の人から見て、どんな悩みがあるのでしょうか？逆に、そういう家庭は実は大変なことも多いんです。

人間は確かにそのような動物です。一度それを手に入れてしまうと、それを失う痛みは、それを持たない痛みよりもはるかに大きいのです。したがって、これらの家族は、多くの人々と同じように「お金がどこから来るのか」を心配する一方で、「お金がどこへ行くのか」についても心配しています。特に 21 世紀の最初の 15 年間の安定した高成長モデルに慣れてしまった後、2020 年以降の生活は、広くて穏やかな水域から狭くて荒れ狂う渓谷に流れ込む大きな川のようなもので、特にスリリングです。

しかし、私は突然、2022 年以降がこれらの中流階級および上流階級の家族にとって比較的友好的な時期であり、富の再編の良い機会であることに気づきました。

かつて中国の資産生態学におけるゲームのルールは、実際には冒険主義を奨励しており、元中国一の富豪である王建林氏は「清華大学と北京大学は大胆であるほうが良い」と述べた。その過程の紆余曲折は単純に善悪で判断できるものではない。成長し、中国の奇跡を生み出した素晴らしい企業は数多くありますが、いわゆる「原罪」も数多くあります。起業家クラスで「あの頃、あなたの空は壮大なビジョンと同じ高さだった。」と言ったことがありますが、当時はビジョンによって上限が決まっていました。しかし、2021年からはこの仕組みが構造的に変わり、踊ってはいけないのではなく、決められた輪の中で踊らなければいけないという「規範」がキーワードになりました。境界はもはや自分自身で定義するものではありませんが、境界を明確に認識している限り、境界内にはまだ生き残る余地があります。

不動産の話に戻ります。最前線で暮らし、一定の貯蓄を持っている富裕層にとって、最前線、貯蓄、それに対応するソーシャルネットワーク自体が活用できる資産である。これらの資産を所有する家族があえてレバレッジを増やさなければ、必然的にいくつかの可能性のある機会を逃すことになります。

では、その範囲内でどのようなレバレッジを追加できるのでしょうか?

レバレッジには多くの種類がありますが、基本的でリスクがなく標準化されたものは住宅ローンです。頭金30%～50%で計算すると、レバレッジ2～3倍に相当します。中核都市の不動産を選べば、不動産価格が年間5～7％しか上昇しないとしても、年率10～20％の収益率が得られ、1年で資産を2倍にすることができます。数年。キャッシュフローが依然として安定しており、増加傾向にある世帯にとって、これはリスクが低く、保険要素が高い戦略です。

この論理を理解した後、私は北京の友人に、彼の普通の小さな家を中心部のより大きな家（個人的には1 2 0〜1 6 0平方メートルだと思います）に建て替えるよう依頼しました。

平方メートルの家はその価値を維持できますが、将来の邸宅税を避けるために大きすぎてはなりません。上海の友人に関して言えば、家を変えるノルマや余裕がない場合は、世界中の 2 ～ 3 つの都市の中核地域に不動産を割り当てることを検討できます (レバレッジ比率が非常に高くなる可能性があるため)。これに加えて、株式資産とデジタルリスク資産も考慮してください。

これらのアイデアは驚くほど一貫しており、キャッシュ フローの状況が許せば、比較的安全な高品質資産にレバレッジを加えるというものです。これは規範的な、境界内の考え方です。

しかし、1層から3層、5層まで、国内から海外まで、どの都市であっても、すべての不動産には「コアエリア」（人口が密集する都市）という属性が付加されていることをご存知でしょうか。 、商業と文化が発展した地域。重要な資産である住宅価格が高騰する時代は終わりました。では、重要な利益はどこから得られるのでしょうか?家賃が上がる。したがって、不動産を割り当てる際には、必ず売上賃料比率が高い物件を選ぶようにし、売却価格に対する賃料比率が高いほど、賃貸物件としての価値が高く、賃料の上昇が早くなります。これは、成長株から株を買うようなもので、配当金を見る必要はなく、株価の上昇だけを見てください。しかし、過去 20 年間でグロース株はバリュー株に変わり、現在では配当利回りが非常に重要になっています。いつでも、どの国でも、中核地域の賃貸料対売却比率は急速に上昇しています。

これらの論理と原則をマスターした後は、留学を計画している子供、海外の静かな生活に慣れている子供、英語環境に適応できない子供、制度上の制約がある子供など、各家庭が独自の決定を下すことができます。誰もが自分の状況に応じて時間内に繰り返して更新することしかできません。世の中の問題には絶対的な答えはなく、投資の世界にも善悪はなく、自分自身の状態も外部環境も常に変化しています。

変化は成功につながる可能性があります。