돈은 어디서 나오나요? (전통적인 인식을 전복하고, 돈이 어디서 오는지 더 깊이 파고들어 새로운 영감을 제공)

전통적인 인식을 전복하고, '돈'의 근원을 깊이 파고들어 인플레이션의 근본 원인을 분석합니다. 유명 금융학자인 Li Yang과 Charles Goodhart가 쓴 서문, Xie Ping, Sheng Songcheng, Qu Qiang이 추천함

편집자의 선택

1. “돈을 인쇄하는 것”만이 돈을 창출할 수 있다는 전통적인 이해를 뒤집고, 전체 금융 시스템에서 화폐 창출의 모든 측면을 분석합니다.
2. 통화는 모든 사람과 밀접하게 관련되어 있습니다. 높은 인플레이션 상황에서 통화 시스템의 작동 메커니즘을 이해해야만 위험을 피하고 투자를 최적화할 수 있습니다.
3. 유명한 경제학자 Li Yang과 Charles Goodhart의 서문, Xie Ping, Sheng Songcheng 및 Qu Qiang이 추천함.

간략한 소개

통화제도의 운용은 서민생활, 금융제도의 안정성, 통화정책의 실효성에 매우 중요합니다. 하지만 화폐는 어떻게 생성되고 분배되는지, 중앙은행이 화폐 공급을 정확하게 통제할 수 있는지, 화폐 창출에서 상업은행이 어떤 역할을 하는지 등을 살펴보자. 이에 대해 일반 대중은 불분명하고, 업계에서도 의견이 엇갈리고 있는데 이론상으로는 통화 공급은 중앙은행이 외생적으로 지배하고 신용 수요는 내생적으로 지배한다는 논란이 늘 있어왔다.
이 책은 '돈은 어떻게 만들어졌는가'라는 주요 이슈를 중심으로 1차 자료와 전문가 인터뷰를 바탕으로 화폐은행 이론과 관련 역사적 논의를 정리한 내용을 바탕으로 상업화의 역할을 포괄적으로 설명하고 있다. 화폐 개발에 있어서 은행, 중앙은행, 정부.창조에서의 역할. 이 책은 상세한 분석을 바탕으로 현대 경제에서 화폐공급의 대부분이 신용공여를 통해 상업은행에 의해 창출되고 분배된다는 전통적인 이해를 뒤집는 관점을 제시하고, 은행이 본질적으로 불안정하기 때문에 통화제도가 불안정하다는 점을 지적한다. 신용공여 규모와 그것이 생산적 활동에 활용되는지, 투기 목적으로 활용되는지를 효과적으로 규제하기 어렵다. 이러한 견해는 우리가 통화 시스템의 운영을 종합적으로 이해하고 통화 정책 통제를 개선하며 금융 감독의 효율성을 향상시키는 데 중요한 참고 가치가 있습니다.

저자 소개

조쉬 라이언-콜린스
신경제재단(NEF)의 선임 연구원으로 통화 시스템의 역사와 실행에 대한 연구를 담당하고 있습니다. 그는 신경제재단(New Economics Foundation)의 영국 통화 시스템 가이드(Guide to the UK Monetary System)의 주요 저자입니다.
리차드 베르너
그는 여러 대학에서 은행 및 금융학 교수를 역임했으며, 푸단대학교 판하이국제금융학교에서 금융학 교수, 일본은행 객원연구원을 역임했습니다. 1994년 옥스퍼드 대학교에서 경제학 박사 학위를 취득했습니다. 그는 Jardine Fleming Securities(아시아)의 수석 이코노미스트였을 때 "양적 완화" 이론을 적극적으로 옹호했습니다.
앤드루 잭슨
사우샘프턴 대학교에서 재무학 박사 학위를 취득했습니다.
토니 그린햄
New Economics Foundation의 재무 및 비즈니스 이사. 그는 투자 은행가, 공인 회계사, 은행 산업 개혁 칼럼니스트 및 미디어 평론가로 활동해 왔습니다.
 

목차

목차 
서문 1 통화는 신용 문제입니다 리양 
서문 2 화폐공급의 성격 찰스 굿하트(Charles Goodhart) 
제1장  머리말 
제 2 장  은행은 어떻게 일하나요?
3 장  화폐와 은행의 성격과 역사
제4장  오늘의 돈과 은행 
제5장  통화 생성 및 분배 규제
제6장  정부재정 및 외환
제7장  결론적으로 

언론 논평

시에 핑(Xie Ping) 칭화대학교 PBC 금융대학원 교수이자 전 중국투자공사 부총경리
이 책은 통화는 중앙은행의 기준통화 통제에 의해 결정되는 것이 아니라 상업은행의 대출 창출에 의해 결정된다는 우리의 이전 이해를 뒤집고 현대 은행 및 통화 시스템에 대한 포괄적인 이해를 위한 새로운 관점을 제공합니다. 이자율, 예금지불율 등은 상업은행의 화폐창출에 매우 제한적인 영향을 미치며, 중요한 것은 상업은행의 자신감과 동기부여이며, 정보기술의 발달은 화폐와 은행시스템을 변화시키기 때문에 이를 이해하는 데 매우 중요하다. 화폐 창출에 있어서 다양한 참가자의 상대적인 권리. 금융업계, 정책계, 학계 관계자라면 이 책의 일독을 권한다.
Sheng Songcheng, 중국 유럽 국제 경영 대학원 교수이자 전 중국 인민 은행 조사 및 통계국 국장
이 책은 돈이 어떻게 창출되고 분배되는지에 대한 근본적이면서도 심오한 이론적 질문을 다루고 있습니다. 동시에 이 책에서는 화폐 창출에 있어 상업은행의 주요 역할과 이것이 경제적 번영과 금융 안정성에 미치는 중요한 영향을 탐구합니다. 이 책은 2008년 국제 금융위기를 결합하고 영란은행의 사례를 바탕으로 통화와 은행이 현대 경제에 미치는 중요한 영향을 더욱 밝히고 독자, 연구자 및 정책 입안자에게 생생한 통찰력을 제공한다는 점은 언급할 가치가 있습니다. 경험과 참고자료. 번역가는 생생한 글을 사용하여 원저자가 말한 내용을 독자에게 전달하여 읽기 쉽게 만듭니다.
취창(Qu Qiang) 중국 런민대학교 금융대학 교수 겸 중국재정금융정책연구센터 소장
통화가 외생적으로 지배적인지 내생적으로 지배적인지에 대한 통화학파와 포스트케인지안 학파 간의 논쟁은 항상 화폐이론 연구의 초점이었습니다. 이 책은 영란은행에 대한 역사적 자료와 실무적 분석을 통해 통화학파의 외생적 화폐이론(화폐승수모형)을 비판하고, 상품이 화폐로 작용하기 훨씬 전에 화폐가 신용의 역할을 하며, 화폐공급이 결정된다고 믿는다. 시장의 신용수요에 의해 시장의 신용수요는 시중은행의 신용공급을 통해 충족되며 화폐는 실물경제를 덮는 베일일 뿐만 아니라 중립적이지도 않다. 이러한 견해는 내생화폐에 대한 포스트케인지안 이론을 완성합니다. 화폐 연구자들이 이 책을 읽어볼 것을 권장합니다.

온라인 평가판 읽기

서문 1: 통화는 신용 문제입니다
리양
전 중국사회과학원 부원장
국가재정개발연구소 회장
중국사회과학원 회원

"돈은 어디서 나오는가?" "는 영국 화폐와 은행제도를 소개하는 것을 목표로 영국 학자 4명이 공동 집필한 입문서이다. 이 책은 이해하기 쉽고 몇 가지 주요 이론적 문제를 논의합니다. 비록 큰 문제를 "사소한" 방식으로 논의하기 위해 "서론"을 사용하는 위험이 있지만, 관련된 문제가 중요하고 결론이 간결하며 "더 큰 의미"를 해치지 않기 때문에 여전히 읽을 가치가 있습니다. 
1. 금융분야의 영국문학은 특별한 관심을 받을 만하다 
내가 이 책의 서문을 쓰게 된 이유는 크게 두 가지이다. 첫째, 이 책은 주로 영국 통화계와 은행계의 새로운 관행을 바탕으로 여러 영국 학자들이 집필했습니다. 독자들은 '영국 학자가 쓴 것'을 강조하는 것이 왜 중요하냐고 물을 수도 있다. 그것도 영어 문서인데, 미국 학자들의 작업이 더 최첨단이고 더 가치 있는 것이 아닌가? 그러나 내 학문적 경험에 따르면 In. 금융 분야에서는 영국 학자들의 문헌이 더 가치 있는 경우가 많습니다. 이는 우선 앵글로색슨 문화의 산물인 금융이 영국에서 유래했기 때문이다. 따라서 금융의 본질과 많은 복잡한 문제의 내용을 이해하려면 영국으로 '돌아갈' 필요가 종종 있다. 영국. 예를 들어, 현대 중앙은행 시스템을 연구하려면 1913년 연방준비은행의 설립과 연방준비제도법을 연구하는 것만으로는 충분하지 않으며 영란은행의 설립 과정을 주의 깊게 검토하고 은행의 결과를 분석해야 합니다. 1844년 영국 법(박리 규제). 입법의 정신이 더 큰 의미를 가질 수 있습니다. 그 이유는 연준의 형성 과정, 재산권 구조, 거버넌스 메커니즘이 세계에서 거의 유례가 없을 정도로 비교하기 어렵기 때문입니다. 반면에 시스템, 기능, 정책 도구 및 통화 정책 실행 경로 측면에서 영란은행은 분명히 더 비슷합니다. "무언가를 배우고 싶다면" 물론 영국 연구를 살펴보는 것이 더 좋습니다. 또 다른 예로, 2008년 미국 서브프라임 모기지 사태 이후 '거시건전성'이 유행했습니다. 그러나 미국에서는 위선과 강압만 보이고, 영국에서는 영란은행이 거시건전성주의를 중심으로 독특한 목표, 수단 등의 시스템을 개설해 기본적으로 이 새로운 메커니즘의 틀을 구축하고 있다. 그 다음은 전 세계다. 저자가 2013년 영국은행을 방문했을 때 나는 이에 깊은 인상을 받았다. 아마도 더 중요한 것은 영국의 문헌에 주목하는 것이 보다 실질적인 의미가 있는데, 이는 영국 금융 시스템이 "본점 시스템"을 구현하는 다수의 대형 은행을 포함하여 금융 기관에 의해 지배되고 있다는 것입니다. 그에 따른 제도적 장치와 이론적 일반화는 확실히 중국의 관행에 더 가깝기 때문에 중국이 더 쉽게 이해하고 배울 수 있는 경험이 될 수 있습니다. 금융개혁을 더욱 심화시키는 과정에서 우리는 영국의 문헌을 연구함으로써 분명히 뭔가를 얻을 수 있을 것입니다.
둘째, 이 책은 “중앙은행, 규제기관, 기타 권위 있는 기관에서 나온 500개 이상의 문서, 매뉴얼, 지침, 논문에서 얻은 정보를 저자가 폭넓게 검토한 결과”로 집필되었습니다. 이는 특히 중요합니다. 금융 연구자로서 나는 금융 이론의 최첨단이 대학 교실은 물론 연구 기관에 있는 것이 아니라 고객과 직접 접촉하는 카운터와 비즈니스 협상 테이블에 있다는 것을 오랫동안 깨달았습니다. 금융 활동의 최전선에서 생성된 이러한 지식은 처음에는 비체계적으로 저장되었으며 종종 문서 형태로 비공식적으로 저장되었습니다. 이러한 문서가 일정 규모에 도달하고 추가 실습을 통해 테스트 및 제거되고 안정적인 규칙이 형성된 후에는 다양한 조직의 매뉴얼, 지침 등으로 구성되어 온라인 비즈니스의 기반이 됩니다. 이 지식이 종이에 쓰여지고 교과서로 굳어질 때쯤에는 그것이 더 이상 최첨단이 아니며 여러 수준의 "추상화"로 인해 더 이상 생생하지 않다는 것이 분명해집니다.
따라서 최근 몇 년간 화폐 및 금융계 전체의 변화를 이해하는 좋은 방법은 온라인으로 비즈니스를 수행하는 기관의 문서, 매뉴얼 및 지침을 참조하는 것입니다. 이 책은 저자가 그런 작업을 많이 한 후에 집필한 것으로, 우리가 잘 알지 못하는 많은 통찰을 담고 있을 것이지만 금융계의 발전을 이해하는 데는 매우 귀중한 것임에 틀림없다. 이것이 이 책이 나를 매료시킨 또 하나의 이유가 되었다.
2. 은행 관점에서 화폐를 이해한다
화폐 창출 과정에서 은행의 역할을 강조하는 것이 이 책의 특징입니다. 이는 앞서 언급한 바와 같이 영국 금융 시스템이 본점과 지점 시스템을 구현하는 다수의 대형 은행에 의해 지배되고 있는 결과이다. 그러나 이러한 전제를 바탕으로 심도 깊은 논의를 시작하기에 앞서, 영국 은행은 우리나라처럼 엄격하게 개별 산업을 운영하는 은행이 아니라 오랫동안 혼합 산업을 운영해 왔다는 점을 지적해야 한다.
이 책은 예를 들어 다음과 같이 은행 지배력에 대한 진술로 가득 차 있습니다. "오늘날 영국의 화폐 공급의 대부분은 국가, 영국 은행, 재무부 또는 왕립 조폐국이 아니라 소수의 영리를 목적으로 하는 민간 기업에 의해 창출됩니다. 개인." 회사(흔히 은행으로 알려져 있음)가 만든다." "은행이 대출을 하면 차용인의 계좌에 새로운 예금이 생긴다." "은행의 건전성에 대해 국민이 신뢰하는 한( 이것이 중요하다 중요) 은행은 단순히 대출고객의 당좌예금계좌에 금액을 늘려서 대출을 할 수 있다... 즉, 은행은 돈을 창출하여 대출을 하는 것이다." "은행이 돈을 창출하고 "신용은 허공에서 나옵니다. 그림자 금융 시스템은 수많은 방식으로 작동합니다. 접근 방식은 이 원칙을 광범위하게 확장합니다... Repo 거래는 또 다른 개인 생성 통화로 알려져 있으며 그림자 금융 시스템의 중요한 부분입니다."
위 인용문에는 여러 가지 의미가 표현되어 있는데, 첫째, 돈은 주로 은행이 창출한다는 것이고, 둘째, 은행은 대출을 발행하여 고객 예금을 늘리며, 고객 예금은 돈이라는 것입니다. 특히 주목할 만한 점은 이 책에서 repo 거래를 포함한 섀도우 뱅킹 시스템을 언급하면서 "이 원칙을 셀 수 없이 많은 방법으로 극적으로 확장한다"고 언급하고 있다는 것입니다. 나는 섀도우뱅킹에 대한 중립적이고 객관적인 태도가 우리가 진지하게 고려할 가치가 있다고 믿습니다.
이 책에서는 은행이 대출을 통해 예금(즉, 화폐를 창출)을 창출한다는 사실을 확인한 후 매우 중요한 문제, 즉 통화정책의 한계를 논한다. 특히 저자들은 경기 침체를 관리하는 데 통화 정책이 부적절하다고 주장합니다: "통화 공급은 실제로 주로 은행 대출에 대한 차용인의 수요에 달려 있습니다. 더욱이 경제가 약해 대출 수요가 낮아지면 이자율은 0으로 감소합니다. 사용 가능한 은행 준비금(중앙은행 예금)과 상업 은행 대출/예금 간의 관계가 완전히 깨질 수 있습니다.” 이 구절에서 자세히 설명한 논리적 관계는 주목할 가치가 있습니다. 첫째, "화폐 공급은 실제로 주로 은행 대출에 대한 차용인의 수요에 달려 있습니다." 즉, 화폐공급 창출은 은행과 차입자가 함께 참여하는 과정이지만 '일반 관문'은 중앙은행은 물론이고 은행도 아닌 차입자의 손에 있다는 것이다. 이는 '중앙은행이 화폐 공급의 '총문'이다'라는 우리나라 전통 속담과 전혀 다르다. 둘째, 경기불황은 대출수요 감소로 이어져 자금공급 부족으로 이어지기 때문에 경기침체 위기를 통화정책에만 의지하는 것은 무력하다. 이에 이 책은 경제가 침체에 빠지면 기업과 거주자(대출자)가 대출 의사가 없어져 은행이 대출을 받기 어려워진다는 '대차대조표 충격'의 이론적 틀의 핵심을 간단한 언어를 사용해 표현하고 있다. 대출을 발행하고 통화 당국의 확장 정책은 지원을 잃었습니다. 불행하게도 이것이 바로 지금 우리가 직면하고 있는 상황입니다.