{{sellerTotalView > 1 ? __("sellers", {number: sellerTotalView}) : __("seller", {number: sellerTotalView}) }}, {{numTotalView > 1 ? __("items", {number: numTotalView}) : __("item", {number: numTotalView}) }}
免运费
Yami

Nickname

请告诉我们怎么更好地称呼你

更新你的名字
账户 订单 收藏
{{ inviteNavTitle }}
退出登录

切换配送区域

不同区域的库存和配送时效可能存在差异.

历史邮编

{{email ? __('Got it!') : __('Restock Alert')}}

我们将在商品到货后第一时间通知你。

取消
Yami

京东图书

估值的艺术:110个解读案例

{{buttonTypePin == 3 ? __("Scan to view more PinGo") : __("Scan to start")}}

估值的艺术:110个解读案例

{{__(":people-members", {'people': item.limit_people_count})}} {{ itemCurrency }}{{ item.valid_price }} {{ itemCurrency }}{{ item.invalid_price }} {{ itemDiscount }}
后结束
{{ itemCurrency }}{{ item.valid_price }}
{{ itemCurrency }}{{ priceFormat(item.valid_price / item.bundle_specification) }}/{{ item.unit }}
{{ itemDiscount }}
{{ itemCurrency }}{{ item.valid_price }} {{ itemCurrency }}{{ priceFormat(item.valid_price / item.bundle_specification) }}/{{ item.unit }} {{ itemCurrency }}{{ item.invalid_price }} {{itemDiscount}}
{{ itemCurrency }}{{ item.valid_price }}
后结束促销
后开始秒杀 后结束秒杀
{{ getSeckillDesc(item.seckill_data) }}
{{ __( "Pay with Gift Card to get sale price: :itemCurrency:price", { 'itemCurrency' : itemCurrency, 'price' : (item.giftcard_price ? priceFormat(item.giftcard_price) : '0.00') } ) }} ({{ itemCurrency }}{{ priceFormat(item.giftcard_price / item.bundle_specification) }}/{{ item.unit }}) 详情
商品有效期

已下架

当前地址无法配送
已售完

商品描述

展开全部描述
编辑推荐

价值投资者指南!

《估值的艺术:110个解读案例》以一种务实的心态,阐述了评估公司过往业绩和预期未来业绩所需的所有定量和定性方法。

内容简介

《估值的艺术:110个解读案例》以一种务实的心态,阐述了评估公司过往业绩和预期未来业绩所需的所有定量和定性方法。

一只股票是高估了还是低估了?如何评估一家公司的未来前景?如何在实践中运用复杂的估值方法?本书不仅逐个回答了这些问题,而且以一种便捷和务实的方式,阐述了公司估值的相关原则。更重要的是,本书通过下述方式把估值理论与投资实践联系起来:财报分析和解读、商业模式分析、公司估值、股票分析、投资组合管理和价值投资方略。

本书采用的另一个独特的方法是:用真实公司业绩这种实例来说明每一种估值方式。所用实例110个,辅以扎实的理论架构,并为投资者提供了在实践中易于使用的系统方法。

无论是资产管理经理,还是专业投资人士,或是私人投资者,都需要一个靠谱的、较新的和综合的公司估值指南。本书就是为这些读者而写,旨在鼓励它们在证券市场投资时,要像企业家一样运用思维,而不是像投机者那样凭灵感。在过往的实践中,正是这种方法引导许多人成功地进行了长期投资,所获的持续收益胜于偏于投机的投资方式。


作者简介

尼古拉斯·斯密德林

ProfitlichSchmidlinAG公司的创始人和首席执行官。他领导的这家公司是以估值驱动投资的顾问公司——旨在使基础风险最小化的同时,获得较高的绝对收益率。尼古拉斯曾在法兰克福大学学习商业管理专业,随后在伦敦的卡斯商学院学习投资管理专业并以优秀级硕士毕业。此后,在伦敦和法兰克福成为机构客户的投资顾问,他积累了更多的实践经验。


精彩书评

公司及其顾问需要能够为他们的企业提供精确的估值。本书将提供相关的工具箱(聚焦于市场上实用和流行的方法),有助于读者准确估值。由于本书在公司估值的阐述中,应用了大量的研究案例和其他很好实例,所以,今天需要做公司估值的人,应该人手一册。

——斯科特·莫勒教授

卡斯商学院,并购研究中心主任

对于长期投资所需的技能,尼古拉斯的书提供了翔实的内容。它既是初学者的指南,也内含老手的新知。

——伯特·斯洛斯巴斯

Flossbach Von Storch AG创始人和首席执行官

商学院的学生通常要花费大量的时间,设法掌握金融专业人士在估值公司时所用的各种技能和方法。对于需要做公司估值的人而言,这些众多的方法和技能可能是他们直面挑战的最重要的利器。

尽管公司估值这门学科有着众多复杂模型和海量数据可用,但令人不安的真相是:就公司估值而言,定性的艺术要胜于定量的科学!这就是本书精心阐述的基本真相。

为了说明这个问题,尼古拉斯应用了大量易于理解的实例。以我之见,本书应该是公司估值学生的核心读物。

——安德鲁·克莱尔教授

卡斯商学院,资产管理中心理事长


目录

译者序
致谢
前言
第1章引子/1
1.1商业会计的重要性及其发展/2
1.1.1财务报表的有限作用/6
1.1.2金融领域的特殊性/8
1.2财务报表的成分和结构/8
1.2.1利润表/9
1.2.2资产负债表/22
1.2.3现金流量表/25
1.2.4权益变动表/38
1.2.5附注/39
第2章收益率和盈利能力的主要比率/42
2.1净资产收益率/43
2.2净利润率/47
2.3息税前利润率和息税折旧摊销前利润率/49
2.4资产周转率/51
2.5资产收益率/53
2.6已占用资金收益率/55
2.7经营性现金流收益率/57
第3章财务稳定性比率/59
3.1权益比率/59
3.2资本负债比率/63
3.3动态资本负债比率/66
3.4净负债/息税折旧摊销前利润/71
3.5资本支出比率/72
3.6资产折旧比率/76
3.7生产性资产投资比率/78
3.8现金消耗率/79
3.9流动(非流动)资产与总资产比率/81
3.10权益/固定资产比率权益和长期负债总额与固定资产比率/83
3.11商誉比率/85
第4章运营资本管理的比率/86
4.1应收账款天数和应付账款天数/87
4.2现金比率/90
4.3速动比率/91
4.4流动比率或运营资本比率/92
4.5库存强度/95
4.6库存周转率/96
4.7现金转换周期/97
4.8未完订单和新增订单比率/98
第5章商业模式分析/100
5.1能力范围/102
5.2特征/102
5.3框架条件/106
5.4信息获取/107
5.5行业和企业分析/108
5.6SWOT分析/109
5.7波士顿分析模型/110
5.8竞争战略/117
5.9管理/117第6章利润分配政策/119
6.1红利/119
6.2股份回购/122
6.3小结/126第7章估值比率/129
7.1市盈率/130
7.2市净率/136
7.3价格与现金流比率/143
7.4市销率/145
7.5企业价值法/149
7.6企业价值/息税折旧摊销前利润(EV/EBITDA) /154
7.7企业价值/息税前利润(EV/EBIT)/157
7.8企业价值/自由现金流(EV/FCF)/160
7.9企业价值/销售额(EV/sales)/162
第8章公司估值/164
8.1贴现现金流模型法/166
8.1.1权益法/168
8.1.2实体法/177
8.1.3调整现值法(APV)/181
8.1.4经营性和财务性杠杆/183
8.1.5贴现现金流模型的另类使用/187
8.1.6贴现现金流估值案例研究/188
8.2倍数估值法/196
8.2.1公允市盈率法/198
8.2.2公允市净率法/209
8.2.3公允市销率法/224
8.2.4公允企业价值/息税前利润比率法/226
8.2.5公允企业价值/销售额比率法/229
8.2.6倍数估值法:数学背景/232
8.2.7清算法/净资产价值法/233
8.3财务报表的调整/235
8.3.1备考报表和一次性科目影响/238
8.4估值方法概览/239
第9章价值投资/242
9.1安全边际法/245
9.2价值投资策略/246
9.2.1品质投资/246
9.2.2雪茄蒂投资法/246
9.2.3净流动资产价值/套利/247
9.3投资机会的甄别/248
9.4投资组合管理/251
9.4.1多元化/251
9.4.2风险/252
9.4.3现金/252
9.5买入与卖出:投资期限/253
9.5.1买/253
9.5.2卖/253
9.6结论/255
图表来源/257

前言/序言

前言众所周知:艺术并非现实,但艺术是一种呓语,促使我们了解现实——至少是那种赋予我们理解力的现实。
——巴勃罗·毕加索本书涉及上市公司的估值及其财报分析。实际上,更适合的书名应该是“非公司估值之作”!在亚马逊网站上,有关公司估值的搜索结果就有超过5000条,有关财报分析的搜索结果也有4000多条。那么,我们为何还需要另一本同类题材的书呢?也许,你已诧异于本书前言的导语!它不是来自著名的经济学家、成功的创业者或出色的投资人,而是出自一位杰出的艺术家。因为,公司估值的底色更多的是艺术,而非科学!
通过扎实分析得到的数据及其比率,的确能就公司的估值给出一个大致的轮廓,但数据不能说明一切!如果单纯通过关键数据及其比率的计算和比较,就足以辨析被低估或有前景的企业,那么,本书就是多余之作,因为一台计算机在眨眼之间就能解决所有的这类问题。
不过,事实并非如此!
依据系统分析的结果,我们仅能得到这样相关的结论:一家公司是如何走到今天的!影响公司未来发展的因素来自各个方面,尤其是那些定性的因素——这恰恰是金融市场相关理论的困惑之处。
当今,多数教科书都是由一些抽象的公式构成(充满了希腊字母),通常都晦涩难懂。因此,本书意在独辟蹊径,决意以一种实用、生动、活用案例的方式,阐述公司估值并进行相关的系统分析。在公司的分析和估值方面,本书将在主流之外,着力通过另类方式,给予读者一种综合实用的解读。
实际上,本书阐述的这种分析方法,就是不时闪现在企业家脑中的方法。同时,这也是为公司股东特备的分析方法,因为他们了解自己所拥有股份的公司是一家真真实实的公司——有真实的雇员、真实的产品和真实的现金流。
本书的目标是想打造这样一种工具:它会在投资分析和决策上,有益于具有企业家精神的投资者,而谢绝那些短线的投机人。单纯的数字是一回事,而对它们进行理性的评价,则完全是另一回事。
综合而论,这些数字可被看作一个魔方的具体构件,而这个魔方则是一家公司内在价值的整体表现。
相比于公司估值的其他教科书,本书在很大程度上摒弃了那些复杂的数学公式和抽象的阐释。它致力于成为务实性的公司估值指南,而非那种枯燥、烦琐和不实用的理论。
乍一看内容,本书明确涉及公司估值的仅有一个章节。实际上,它的内容环环相扣,每个章节都是建立在前一个章节之上,使读者对企业的内在价值有一个完整的了解。
正因为如此,第8章阐述的估值案例分析,是建立在前面那些章节之上的,若没有前面这些章节,就无法理解公司估值,或无法正确应用估值案例,进行相关的分析解读。
估值本身是一个技术流程,而投资者实际的增值行为则蕴含于下述过程之中:理解公司业务并洞悉公司未来价值的驱动要素。
本书内含110个相关案例,分布于不同的章节。每个案例都着力解读估值方法的某个侧面——它的实际应用及其与所涉问题的关联。由于多数投资者聚焦的资本市场仍然是北美和欧洲市场,而且这两个地区采用的财会制度基本相同,所以,本书主要采用的案例基本来自这些市场。不过,考虑到不断增长的新兴市场,我们也呈现了一些新兴市场的相关案例。
考虑到真实性并促使投资者熟悉不同类型的标识方式,在这些案例里仍然保持着特定国家的相关数字和表现方式。因此,如果读者愿意的话,他便能够就某个案例,寻找到它原来的财务报表。另外,在本书上下连续的评述和公式里,相关数字都是采用标准的英文标识,以便确保叙述本身的连贯性。
本书聚焦于上市公司的估值,但也适用于非上市公司。对于时常盯着证券交易所挂牌股票的人而言,再估值和对自己估值的修正,都是自己日常工作的组成部分。
重大的政治决策和其他相关因素(从宏观经济发展到企业战略管理决策)都会影响到公司的公允价值——这种公司估值的艺术性,不仅仅是最具智慧的挑战之一,而且还是人们在金融市场上能够从事的最令人兴奋的行为之一。
除了阐释财报分析和公司估值的技术面外,本书的各个章节都在试图折射这个艺术主题的一个侧面:它的活力及其裨益。
公司估值是一种艺术,因为公司无一例外地处在不断的变化之中,它的内在价值永远无法知晓,但仍有可能定义。
让我们探索黑暗,发掘真知!
尼古拉斯·斯密德林2014年2月于伦敦/法兰克福


规格参数

品牌 京东图书
品牌属地 中国
ISBN 9787111510260
著者 [美]尼古拉斯·斯密德林(Nicolas Schmidlin)
出版社 机械工业出版社
印刷时间 2015-08-01
用纸 胶版纸
包装 平装
出版时间 2015-08-01
页数 258
译者 李必龙
版次 1

免责声明

产品价格、包装、规格等信息如有调整,恕不另行通知。我们尽量做到及时更新产品信息,但请以收到实物为准。使用产品前,请始终阅读产品随附的标签、警告及说明。

查看详情
加入收藏
{{ $isZh ? coupon.coupon_name_sub : coupon.coupon_ename_sub | formatCurrency }}
{{__("Buy Directly")}} {{ itemCurrency }}{{ item.directly_price }}
数量
{{ quantity }}
{{ instockMsg }}
{{ limitText }}
{{buttonTypePin == 3 ? __("Scan to view more PinGo") : __("Scan to start")}}
由 京东图书 销售
送至
{{ __("Ship to United States only") }}
满$69免运费
正品保证

已加入购物车

继续逛逛

为你推荐

{{ item.brand_name }}

{{ item.item_name }}

{{ item.currency }}{{ item.market_price }}

{{ item.currency }}{{ item.unit_price }}

{{ item.currency }}{{ item.unit_price }}

优惠券

{{ coupon.coupon_name_new | formatCurrency }}
领取 已领取 已领完
{{ getCouponDescStr(coupon) }}
{{ coupon.use_time_desc }}
即将过期: {{ formatTime(coupon.use_end_time) }}

分享给好友

取消

亚米礼卡专享价

使用礼卡支付即可获得礼卡专享价

规则说明

礼卡专享价是部分商品拥有的特殊优惠价格;

购买礼卡专享价商品时,若在结算时使用电子礼卡抵扣支付,且礼卡余额足够支付订单中所有礼卡专享价商品的专享价总和,则可以启用礼卡专享价;

不使用礼卡支付,或礼卡余额不满足上一条所述要求时,将无法启用礼卡专享价,按照普通售价计算,但您仍然可以购买这些商品;

在购买礼卡专享价商品时,若余额不足,可以在购物车或结算页中点击“充值”按钮对礼卡进行购买和充值;

商品若拥有礼卡专享价,会显示“专享”的特殊价格标记;

如有疑问,请随时联系客服;

礼卡专享价相关规则最终解释权归亚米所有。

由 亚米 销售

服务保障

Yami 满$49免运费
Yami 无忧退换
Yami 从美国发货

配送信息

  • 美国

    标准配送 $5.99(不包含阿拉斯加,夏威夷),最终价满$49免运费

    本地配送$5.99(加州,纽约州,新泽西,麻省和宾夕法尼亚,以上州部分地区);最终价满$49免运费

    两日达(包含阿拉斯加夏威夷)运费$19.99起

退换政策

亚米网希望为我们的客户提供最优秀的售后服务,让所有人都能放心在亚米购物。亚米自营商品在满足退换货条件的情况下,可在收到包裹的30天之内退换商品(食品因商品质量问题7天内可退换;为了确保每位客户都能获得安全和高质量的商品,对于美妆类产品,一经开封或使用即不提供退款或退货服务,质量问题除外;其他特殊商品需联系客服咨询)。
感谢您的理解和支持。

查看详情

由 亚米 销售

亚米电子礼品卡使用规则

若购买时选择自动充值,订单完成后礼卡将自动充值到您的账户中;

若购买时选择发送邮件,订单完成后系统将自动发送卡号和密码到您填写的邮箱;

发送邮件时,任何用户均可使用邮件中的卡号密码进行礼卡充值,请妥善保管邮件信息。

如接收邮件遇到问题,请联系客服处理;

发送邮件时,若礼卡没有被兑换,可以补发邮件。若已经被其他用户兑换,则无法补偿;

亚米网电子礼卡可用于购买自营或第三方商品;

亚米网电子礼卡没有有效期限制,长期有效;

亚米网电子礼卡的金额,可分多次使用;

亚米网电子礼卡业务规则,最终解释权归亚米网所有。

退换政策

已消费的电子礼卡不支持退款。

京东图书 销售

服务保障

Yami 满$49免运费
Yami 最优售后
Yami 美国本土发货

配送信息

  • 美国

    标准配送 $5.99(不包含阿拉斯加,夏威夷),最终价满$49免运费

    本地配送$5.99(加州,纽约州,新泽西,麻省和宾夕法尼亚,以上州部分地区);最终价满$49免运费

    两日达(包含阿拉斯加夏威夷)运费$19.99起

退换政策

提供30天内退还保障。产品需全新未使用原包装内,并附有购买凭据。产品质量问题、或错发漏发等,由商家造成的失误,将进行补发,或退款处理。其它原因需退货费用由客户自行承担。

由 京东图书 销售

服务保障

Yami 跨店满$69免运费
Yami 30天退换保障

亚米-中国集运仓

由亚米从中国精选并集合各大优秀店铺的商品至亚米中国整合中心,合并包裹后将一次合包跨国邮寄至您的地址。跨店铺包邮门槛低至$69。您将在多商家集合提供的广泛选品中选购商品,轻松享受跨店铺包邮后的低邮费。

退换政策

提供30天内退换保障。产品需在全新未使用的原包装内,并附有购买凭据。产品质量问题、错发、或漏发等由商家造成的失误,将进行退款处理。其它原因造成的退换货邮费客户将需要自行承担。由于所有商品均长途跋涉,偶有简易外包压磨等但不涉及内部质量问题者,不予退换。

配送信息

亚米中国集运 Consolidated Shipping 运费$9.99(订单满$69 包邮)

下单后2个工作日中国商家发货,所有包裹抵达亚米中国整合中心(除特别情况及中国境内个别法定节假日外)会合并包裹后通过UPS发往美国。UPS从中国发货后到美国境内的平均时间为10个工作日左右,根据直发单号可随时跟踪查询。受疫情影响,目前物流可能延迟5天左右。包裹需要客人签收。如未签收,客人须承担包裹丢失风险。

由 京东图书 销售

服务保障

满$69免运费
正品保证

配送信息

Yami Consolidated Shipping 运费$9.99(订单满$69包邮)


下单后1-2个工作日内发货。 物流时效预计7-15个工作日。 如遇清关,交货时间将延长3-7天。 最终收货日期以邮政公司信息为准。

积分规则

不参加任何折扣活动以及亚米会员积分制度。

退换政策

提供30天内退还保障。产品需全新未使用原包装内,并附有购买凭据。产品质量问题、或错发漏发等,由商家造成的失误,将进行补发,或退款处理。其它原因需退货费用由客户自行承担。

Yami

下载亚米应用

返回顶部

为你推荐

品牌故事

京东图书

为您推荐

Yami
欣葉
2种选择
欣叶 御大福 芋头麻薯 180g

周销量 600+

$1.66 $1.99 83折
Yami
欣葉
2种选择
欣叶 御大福 芋头麻薯 180g

周销量 600+

$1.66 $1.99 83折
Yami
欣葉
2种选择
欣叶 御大福 芋头麻薯 180g

周销量 600+

$1.66 $1.99 83折
Yami
欣葉
2种选择
欣叶 御大福 芋头麻薯 180g

周销量 600+

$1.66 $1.99 83折
Yami
欣葉
2种选择
欣叶 御大福 芋头麻薯 180g

周销量 600+

$1.66 $1.99 83折
Yami
欣葉
2种选择
欣叶 御大福 芋头麻薯 180g

周销量 600+

$1.66 $1.99 83折

评论{{'('+ commentList.posts_count + ')'}}

分享你的感受,帮助更多用户做出选择。

写评论
{{ totalRating }} 写评论
  • {{i}}星

    {{i}}星

    {{ parseInt(commentRatingList[i]) }}%

Yami Yami
{{ comment.user_name }}

{{ showTranslate(comment) }}收起

{{ strLimit(comment,800) }}查看全部

Show Original

{{ comment.content }}

Yami
查看更多

{{ formatTime(comment.in_dtm) }} 已购买 {{groupData}}

{{ comment.likes_count }} {{ comment.likes_count }} {{ comment.reply_count }} {{comment.in_user==uid ? __('Delete') : __('Report')}}
Yami Yami
{{ comment.user_name }}

{{ showTranslate(comment) }}收起

{{ strLimit(comment,800) }}查看全部

Show Original

{{ comment.content }}

Yami
查看更多

{{ formatTime(comment.in_dtm) }} 已购买 {{groupData}}

{{ comment.likes_count }} {{ comment.likes_count }} {{ comment.reply_count }} {{comment.in_user==uid ? __('Delete') : __('Report')}}

暂无符合条件的评论

评论详情

Yami Yami

{{ showTranslate(commentDetails) }}收起

{{ strLimit(commentDetails,800) }}查看全部

Show Original

{{ commentDetails.content }}

Yami
查看更多

{{ formatTime(commentDetails.in_dtm) }} 已购买 {{groupData}}

{{ commentDetails.likes_count }} {{ commentDetails.likes_count }} {{ commentDetails.reply_count }} {{commentDetails.in_user==uid ? __('Delete') : __('Report')}}

请输入内容

回复{{'(' + replyList.length + ')'}}

Yami Yami

{{ showTranslate(reply) }}收起

{{ strLimit(reply,800) }}查看全部

Show Original

{{ reply.reply_content }}

{{ formatTime(reply.reply_in_dtm) }}

{{ reply.reply_likes_count }} {{ reply.reply_likes_count }} {{ reply.reply_reply_count }} {{reply.reply_in_user==uid ? __('Delete') : __('Report')}}

请输入内容

取消

End

发表评论
商品评分

请输入评论

  • 一个好的昵称,会让你的评论更受欢迎!
  • 修改了这里的昵称,个人资料中的昵称也将被修改。
感谢你的评论
你的好评可以帮助我们的社区发现更好的亚洲商品。

举报

取消

确认删除该评论吗?

取消

历史浏览

品牌故事

京东图书