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去梯言·股灾简史：逃顶、监管、交易规则和熔断机制的那些事儿

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圖書 金融與投資 股票
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去梯言·股灾简史：逃顶、监管、交易规则和熔断机制的那些事儿

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这本书不仅写给股市菜鸟，也写给几经沉浮的老股民，对于那些每次交易后都患得患失的股民来说，《股灾简史》更是必读之书！

◆理清影响股市发展的重大脉络，300年股票历史一本书读透

股票市场的起源；西方股市发展的“群狼时代”与政府的监管；中国的证券发展史；市场交易幕后黑手的罪与罚……

◆盘点中外重大股灾，以史为鉴先知先觉，分析预测快人一步

掌握中外股灾的形成内因；历史各时期代表性的股灾事件；利弗莫尔、江恩、巴菲特等操盘圣手的成与败……

◆新常态下，普通股民必知的交易对策与防灾之道

新常态下股民的炒股新思路；如何应对暴力“牛”和闪电“熊”；普通股民如何做风控；股票、期货、基金如何操作……

◆“期货老鬼”刘海亮全新重磅力作，股民入市风控手册

没有繁复股市行情数据和走势图表，只有精妙的分析和实战中来的炒股智慧；操盘手的前瞻，立足于A股新常态的投资之道……仅需2个小时的阅读！

Content Description

《股灾简史》是“期货老鬼”刘海亮的一部重磅作品，梳理了证券市场发展的重大脉络，深刻剖析了股灾产生的根源。从股灾的首次出现，到A股几十年间的数次暴跌，再到熔断机制在中国引发的风波，本书都将一一解读。

300年前的“国家牛市”密西西比泡沫因何破灭？1929年“黑色星期五”为什么会导致美国历时数年的经济危机？利弗莫尔、江恩、巴菲特，究竟谁才是真正的逃顶大师？政府应充当什么样的角色，股灾发生时救市还是不救？股灾是怎样形成的，普通股民怎样把握股灾发生前的异常信号？新常态下，股民在投资股票、期货、基金时应该注意哪些问题……。以史为鉴可知大道，这是一部让投资者见微知著的股灾简史，危机四伏的击鼓传花游戏中，我们不再做最后一个持花者。

Author Description

刘海亮，南开大学经济学硕士，1992年期货行业在大陆复苏开始便投入其中，至今20年有余，有深厚的理论功底和丰富的实战经验，除国内证券期货外，还直接参与过外盘的实盘操作，业绩不凡；更深度观察操盘手无数，总结出成系统的如何成为一名优秀操盘手的素养论。他的期货理论来自实战，集各家之长又自成体系，兼具思想性和实用性。在中国证券报、期货日报等主流财经报刊发表过大量文论，深受好评。现任职于北京东方盛悦投资管理公司。著有畅销书《从一万到一亿：证券期货之老鬼真言》。

买敬江，曾在期货经纪公司任交易员和高管的经历，又作为个人投资者在证券期货市场有连续多年的稳定赢利历史。出版有《从一万到一亿》等畅销书。

Catalogue

第一章

股灾：证券市场的幽灵/ 001

1. 掏空法国的密西西比股灾/ 003

2. 破碎的英国南海泡沫/ 011

3. 撼动美国的“黑色星期二”/ 021

4.“黑色星期一”再临/ 028

5. 震撼日本的1990/ 034

【章末结语】/ 039

第二章

逃顶：操盘圣手的成与败/ 041

1. 利弗莫尔：我的一生是一场失败/ 043

2. 威廉·江恩：预测大师的战绩/ 050

3. 小罗伯特·R.普莱切特：宗师的败笔/ 053

4. 本杰明·格雷厄姆：华尔街教父的失利/ 056

5. 沃伦·巴菲特：股神的牛市选择/ 060

【章末结语】/ 066

第三章

监管：守夜人的宽与严/ 067

1. 蛮荒时代的股市与原始的监管/ 069

2. 《泡沫法案》下的金融寒冬/ 074

3. 在博弈中不断完善的证券监管制度/ 078

4. 各国政府的救市与托市/ 085

5. 中国证券监管体制的发展/ 091

【章末结语】/ 098

第四章

制裁：幕后黑手的罪与罚/ 099

1. 证券市场无法摆脱的“原罪”/ 101

2. 华尔街“王中之王”的内幕交易/ 108

3. 暴富——严惩挡不住的诱惑/ 113

4. 美国最大规模的股市操纵案/ 116

5. “华尔街之狼”与闪电崩盘/ 119

【章末结语】/ 123

第五章

熔断：国外市场的试与错/ 125

1. 熔断机制的由来/ 127

2. 熔断机制在美国的实践与调整/ 130

3. 熔断机制的国别比较/ 134

【章末结语】/ 138

第六章

中国式监管：从救市到熔断/ 139

1. 晚清史上没有股市的股灾/ 141

2. 近现代中国股灾的监管与救市/ 148

3. 2015年中国股灾与熔断机制的出台/ 155

【章末结语】/ 161

第七章

投资革命：新常态下的交易对策/ 163

1. 对股票市场的影响/ 166

2. 对期货市场的影响/ 168

3. 对基金的影响/ 171

4. 投资者应如何应对/ 175

5. 熔断机制被熔断告诉我们什么/ 179

【章末结语】/ 183

第八章

回望：股灾形成机制的历史分析/ 185

1. 股灾的特性和一般成因/ 187

2. 股灾形成的制度因素/ 191

3. 股灾形成的市场因素/ 195

4. 其他因素的影响/ 199

【章末结语】/ 203

第九章

前瞻：从股灾史谈投资之道/ 205

1. 股灾来临前的异常信号/ 207

2.股民为何对这些异常信号视而不见/ 209

3.减灾之道/ 211

4.股灾史教会我们的另类投资方法/ 216

【章末结语】/ 218

Introduction

序 言
未来隐藏在历史中，股市也不例外
这是一部灾难片，资本市场的灾难片。
灾难意识是人类特有的一种忧患意识，正是有了这种意识，人类才能在与灾难的无数次抗争中生存下来，为文明的推进提供了可能。因此，灾难片所展示的不止是故事，更多的是人类对生命力永恒的领悟和思考。股市的历史经验不断证明，新手死于技术，老手死于杠杆，幸存几年的，往往又死于股灾。所以对投资者而言，最重要的不是学问，也不是技术，而是在股灾中生存下来的能力。
股灾是一个周而复始的魔咒，它不但会造成财富的灭失，而且还会造成金融秩序的混乱甚至全社会的经济萎缩。股灾发生之前，往往是虚拟经济巨兽从实体经济中吸走了过量的流动性，这种周期性的亢奋使人们完全丧失了理性，所以从一开始就注定了大面积坍塌的宿命。奇怪的是，市场参与者明知这是危机四伏的击鼓传花，却没有谁会认为自己是最后一个持花者。当宿命来临，人们夺路而逃并酿成踩踏之后，方知早该断舍离。
人类几千年的历史中，灾难只会变脸而从来不会缺席，股市的几百年历史也是如此。为什么市场一直在重蹈覆辙？为什么绝大多数人都逃不脱股灾？为什么有人能全身而退甚至从中盈利？为什么监管越来越强大但股灾却愈演愈烈？
欲知大道，必先为史。读懂了股灾史，就读懂了兴衰，读懂了人性，不仅能见证资本市场曾经的苦难与蹉跎，感受资本市场发展与进步的艰难，而且还能让我们从沉痛中获得坚强和自信，进而获得自我保护和发展的能力。
股灾是系统灾害，原因不是公司的经营不善或各种道德风险，甚至可以说与宏观经济没有任何关系——注定载入股灾史的2007年A股大崩盘发生之时，中国经济高增长低通胀高效益，而且结构也一直在改善，宏观经济全然是一派向好。所以股灾有着更加深刻和诡秘的原由，我们要追究的是，它的宏观和微观层面的原因到底是什么？原来，股灾的起因既不是天灾也不是某个模型的忽然失效，而是人类对风险的无动于衷。所以错误不在别处，就在我们自身的集体无意识。
证券史就像一个预设的大骗局，时常会把股灾推送到投资者面前，只不过每次都会改头换面而已。史实背后存在着一种规律，存在着可供借鉴的经验和教训，这就是历史的精髓。中国股市的管理层、投资者以及各个利益群体都应从股灾史中自省和总结，发现规律性的东西为我所用，使交易和监管都变得更智慧更成熟。
监管者学习股灾史，可以深入了解资本市场的必然规律，以便在有更多预见性的前提下为市场设置有效的安全阀，多照照历史这面镜子，多做深刻的自省以提高监管能力，下决心建立严格的游戏规则、加大犯错误成本、追究决策失误。从根本上说，股灾是政府关系和市场关系失调的具象，所以监管的内核必须是内生的和反周期的，要能够在市场繁荣之时居安思危。监管层应当怀有对市场的敬畏之心，但在危机时刻要敢于做出独立判断，而不是被市场失控的意志所左右。读史使人明理，监管过程中必需的智慧、勇气、使命感等正能量，大部分可以从读股灾史中汲取。
历史是打开明天的钥匙，未来就隐藏在历史中，股市也不例外。
“未来已经发生，只是尚未流行。

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